Toepassingen voor family offices

Trusts › Toepassingen voor family offices

Hoe ultra-vermogende particulieren en family offices trusts gebruiken als centrale knooppunten binnen een bredere vermogensplanningsstructuur.

In deze reeks

• Trustconstructies
• Vergelijking van trustjurisdicties
• Duurzaamheid over generaties heen
• Toepassingen voor family offices
• Offshore trusts en tweede nationaliteit

Toepassingen voor zeer vermogende particulieren (UHNWI's) en family offices

Ultra-vermogende particulieren (UHNW) en family offices gebruiken trusts als fundamentele bouwstenen van hun vermogensbeheer en opvolgingsplanning. Deze toepassingen illustreren hoe de eerder besproken trustconstructies en jurisdictiekeuzes samenkomen om te voorzien in de complexe behoeften van vermogende families:

Casus 1: Behoud van familievermogen over meerdere generaties (dynastietrust met familiegovernance)

Profiel: Een familie heeft over twee generaties een groot vermogen opgebouwd (de patriarch in de maakindustrie, thans zijn kinderen en kleinkinderen betrokken). Zij wil waarborgen dat het vermogen ten goede komt aan toekomstige generaties, niet wordt verwaterd of verspild, en wordt beschermd tegen erfbelasting en familiegeschillen.

Trustoplossing: de familie richt een Generation-Skipping Dynasty Trust op in een jurisdictie zoals Delaware of South Dakota. De trust wordt gefinancierd met een aanzienlijk deel van de aandelen in het familiebedrijf en de beleggingsportefeuille, waarbij beschikbare schenkings- en GST-vrijstellingen worden benut om overdrachtsbelasting te minimaliseren. De trust is onherroepelijk, discretionair en bevat spendthrift-bepalingen ter bescherming tegen schuldeisers of scheidende echtgenoten van een begunstigde. De voorwaarden bepalen dat de trust de maximaal toegestane looptijd mag hebben (mogelijk onbeperkt, aangezien South Dakota eeuwigdurende trusts toestaat). Er wordt een private familietrustmaatschappij opgericht die als trustee optreedt; deze vennootschap is eigendom van een purpose trust (om te voorkomen dat zij onder de controle van één begunstigde valt), maar het bestuur bestaat uit familieleden en adviseurs. Zo behoudt de familie invloed op beleggingen en uitkeringen (familieleden kunnen zitting nemen in een uitkeringscommissie of beleggingscommissie, met inachtneming van de regels voor trustbestuur om geen nadelige fiscale gevolgen uit te lokken). Er wordt een trust protector aangesteld (bijvoorbeeld een vertrouwde familiejurist of een gerespecteerd ouder familielid) met de bevoegdheid de trustvoorwaarden aan te passen of de trustee te vervangen indien de omstandigheden wijzigen (bijvoorbeeld bij gewijzigde belastingwetgeving of wanneer de familietrustmaatschappij tekortschiet). De letter of wishes geeft de waarden van de familie weer: bijvoorbeeld het aanmoedigen van ondernemerschap, het financieren van onderwijs (de trust kan bijvoorbeeld het collegegeld van elke nakomeling betalen), het bieden van een vangnet (gezondheid en levensonderhoud) en het doen van bijdragen aan een bestaande familiestichting voor goede doelen bij bepaalde mijlpalen.

Resultaat: Na verloop van tijd fungeert deze dynastietrust als de financiële ruggengraat van de familie. Er worden bij elke generatiewissel geen erfbelastingen verschuldigd, omdat de activa in de trust blijven en buiten de nalatenschap van individuele personen vallen. Indien een familietak de financiële discipline verliest of met juridische procedures wordt geconfronteerd, kan de trustee uitkeringen inhouden – de activa blijven beschermd en kunnen zo nodig aan anderen worden toegewezen of naar de volgende generatie worden doorgeschoven. De trust voorkomt bovendien versnippering van het vermogen: in plaats van dat elk kind een aandeel ontvangt en zijn of haar kinderen dat verder onderverdelen, houdt de trust de activa samen in één grote pool, waardoor schaalvoordelen in beleggingen en professioneel beheer worden bereikt. Elke begunstigde profiteert van trustinkomsten of uitkeringen uit de hoofdsom, maar niemand kan eenzijdig het vermogen opmaken. Het family office beheert de activa van de trust dagelijks, in afstemming met de trustee. Doordat een aanzienlijk deel van het vermogen in deze structuur is ondergebracht, waarborgt de familie dat, ongeacht de stijgende of dalende fortuinen van individuele leden, een kern van vermogen blijvend beschikbaar is voor gezamenlijke behoeften (opleiding, noodsituaties, startkapitaal voor nieuwe ondernemingen van leden, enz.). Dit weerspiegelt wat vele vooraanstaande families (zoals de Rockefellers met hun trust, of in Europa oude adellijke families met fideï-commissaire trustconstructies) hebben gedaan om eeuwenlang welvarend te blijven. Het resultaat is een zelfvoorzienend nalatenschapsfonds, vrijgesteld van erfbelasting en grotendeels beschermd tegen schuldeisers, dat elke generatie beheert in plaats van volledig bezit, wat een gevoel van langetermijnverantwoordelijkheid bijbrengt.

Casus 2: Internationale ondernemer met vermogensbescherming en fiscale planning (structuur met dubbele trust)

Profiel: Een UHNW-ondernemer uit Land X (met een onstabiele politieke situatie en een hoog procesrisico in zijn of haar sector) bezit wereldwijd activa: vastgoed in Europa, een aandelenportefeuille in de Verenigde Staten, een minderheidsbelang in een techstartup in Silicon Valley en enkele lokale activa. Hij of zij maakt zich zorgen over mogelijke rechtszaken (bijvoorbeeld omdat het bedrijf een productaansprakelijkheidsrisico loopt) en wil tevens de erfbelasting voor de kinderen beperken, die de dubbele nationaliteit van Land X en de Verenigde Staten bezitten.

Trustoplossing: Zij voeren een trustplan in twee lagen uit: Ten eerste richten zij een offshore Asset Protection Trust op in de Cookeilanden (of Nevis). Zij brengen een aanzienlijk deel van hun liquide vermogen – bijvoorbeeld de aandelenportefeuille en een aantal vastgoedholdingvennootschappen – in deze trust van de Cookeilanden onder. De trust is onherroepelijk en de settlor is discretionair begunstigde (naast zijn of haar echtgenoot of echtgenote en kinderen). Omdat het om een zelfgestichte trust gaat, kiezen zij de Cookeilanden vanwege de uitzonderlijke bescherming tegen schuldeisers: indien er een rechtszaak komt, zoals beschreven, kunnen schuldeisers deze trust in wezen niet aantasten, door de niet-erkenning van buitenlandse vonnissen en de korte verjaringstermijn. Tegelijkertijd richten zij een Amerikaanse Grantor Retained Annuity Trust (GRAT) op en brengen daarin hun startupaandelen onder. De GRAT (kortlopend, met een looptijd van 2 jaar) draagt een eventuele waardestijging van de startup tegen minimale schenkbelasting over aan een trust voor hun kinderen. Het restant van de GRAT wordt na afloop overgeheveld naar een Amerikaanse dynasty trust (bijvoorbeeld in Delaware) voor de kinderen en verdere nakomelingen. Die dynasty trust is voor Amerikaanse belastingdoeleinden ingericht als non-grantor trust, zodat zij na financiering kan beleggen en rendement kan opbouwen buiten de belastbare nalatenschap van de ondernemer; zij is bovendien vrijgesteld van GST-belasting, omdat er GST-vrijstelling aan is toegewezen. Het plan van de ondernemer dekt aldus meerdere invalshoeken: de offshore trust van de Cookeilanden houdt vermogen buiten het bereik van zowel politieke dreigingen in Land X als van schuldeisers – indien de ondernemer of diens bedrijf wordt gedagvaard, blijven die activa veilig. De trust van de Cookeilanden kan ook een flight clause bevatten om naar Zwitserland of elders te verhuizen indien nodig, maar dat zal gezien de sterke wetgeving van de Cookeilanden waarschijnlijk niet nodig zijn. Onshore draagt de GRAT-constructie activa met een mogelijk hoog groeipotentieel over aan een onbelaste structuur voor de erfgenamen, waardoor de toekomstige Amerikaanse erfbelasting – die van toepassing kan zijn omdat de kinderen Amerikaanse personen zijn – wordt beperkt. De combinatie zorgt ervoor dat bij overlijden het grootste deel van het vermogen zich ofwel in een dynasty trust bevindt (geen erfbelasting verschuldigd, aangezien het een voltooide overdracht via de GRAT betrof), ofwel in de trust van de Cookeilanden (die eerder is gesticht; indien de settlor bepaalde voordelen heeft behouden, kan deze afhankelijk van het belastingrecht tot de nalatenschap behoren, maar er bestaan planningstechnieken om dit te vermijden, zoals het als voltooide schenking aanmerken en het gebruik van een deel van de Amerikaanse vrijstelling indien de settlor Amerikaans belastingplichtig is; indien niet Amerikaans belastingplichtig, is Amerikaanse erfbelasting op niet-Amerikaanse activa sowieso geen kwestie). Het family office (of het adviesteam) coördineert deze trusts – zo kan de trust van de Cookeilanden zelf begunstigde of restbegunstigde zijn van de Amerikaanse trusts of omgekeerd, afhankelijk van de fiscale optimalisatie (zorgvuldig juridisch werk is nodig om onbedoelde fiscale gevolgen te vermijden). Het is complex, maar UHNW-personen hebben vaak meerdere trusts die elk een specifiek doel dienen: offshore voor vermogensbescherming en vertrouwelijkheid, onshore voor specifieke fiscale voordelen indien er Amerikaanse banden zijn, enzovoort. Het resultaat: de ondernemer blijft via de discretionaire bevoegdheid van de trust van de Cookeilanden over de activa beschikken (hij of zij kan uitkeringen voor persoonlijke behoeften ontvangen, die een trustee van de Cookeilanden kan verrichten zonder de bescherming in gevaar te brengen, zolang zij discretionair zijn), en de toekomst van de kinderen is veiliggesteld in een langlopende trust in plaats van in een rechtstreekse, mogelijk belastbare erfenis. Indien een omvangrijke rechtszaak volgt, kan de ondernemer persoonlijk failliet gaan, maar de trusts blijven buiten schot – waardoor het familievermogen behouden blijft, zodat de familie opnieuw kan opbouwen of de kinderen in elk geval verzorgd zijn.

Casus 3: Filantropische nalatenschap en inkomen voor gepensioneerde (Charitable Remainder Trust)

Profiel: Een 70-jarige zeer vermogende persoon beschikt over een grote, sterk in waarde gestegen aandelenportefeuille (bijvoorbeeld aandelen met een lage kostprijs uit de oprichting van een onderneming). Hij of zij wenst te diversifiëren en een stabiel inkomen voor de pensionering te verwerven, maar wil ook een aanzienlijke nalatenschap aan goede doelen achterlaten (en eventueel de eigen familiestichting dotteren). Tevens is er zorg over de vermogenswinstbelasting bij verkoop van de aandelen en over de erfbelasting over de resterende waarde bij aanhouding tot het overlijden.

Trustoplossing: Zij richten een Charitable Remainder Unitrust (CRUT) op, een onherroepelijke charitable remainder trust waarin zij (en eventueel hun echtgenoot of echtgenote) levenslang de inkomstenbegunstigden zijn en één of meer goede doelen de begunstigden van het restant. Zij brengen bijvoorbeeld USD 50 miljoen aan aandelen met latente meerwaarde in de CRUT in. Omdat de CRT van belasting is vrijgesteld, kan zij de aandelen verkopen zonder vermogenswinstbelasting te betalen. De volledige USD 50 miljoen wordt vervolgens herbelegd in een evenwichtige portefeuille. De CRUT is zo ingericht dat zij hun jaarlijks 5% van de waarde van de trust uitkeert (aanvankelijk circa USD 2,5 miljoen, daarna schommelend met de waarde van de trust), gedurende de rest van hun leven. Dit levert een comfortabele inkomstenstroom op (in feite wordt een illiquide activum omgezet in een privépensioen). Belangrijk is dat zij in het jaar van inbreng een aanzienlijke aftrek voor liefdadige giften in de inkomstenbelasting ontvangen, gelijk aan de contante waarde van het restant dat naar verwachting naar de goede doelen gaat (afhankelijk van hun leeftijd en het uitkeringspercentage kan dit een aftrek van vele miljoenen zijn), die over meerdere jaren met ander inkomen kan worden verrekend. De activa in de CRUT worden bovendien uit hun nalatenschap gelicht voor de erfbelasting (en wat uiteindelijk naar de goede doelen gaat, valt dankzij de aftrek voor liefdadige giften niet onder de erfbelasting). De CRUT kan de levens van zowel de persoon als diens echtgenoot of echtgenote omvatten; wat dan resteert (mogelijk meer dan de oorspronkelijke USD 50 miljoen indien de beleggingen goed hebben gepresteerd en jaarlijks slechts 5% is uitgekeerd) gaat naar de stichting van de familie of naar aangewezen goede doelen. In de tussentijd is deze trust ook beschermd tegen schuldeisers: omdat zij onherroepelijk is en de begunstigden slechts recht hebben op de jaarlijkse unitrustuitkeringen, kunnen hun schuldeisers (indien aanwezig) in de regel niet bij het vermogen. Zelfs indien iemand de persoon zou aanklagen, zouden zij hoogstens kunnen proberen beslag te leggen op de inkomstenuitkeringen (hetgeen kan worden ondervangen doordat de persoon hierop anticipeert, bijvoorbeeld door een deel van het inkomen te schenken of door een spendthrift-clausule te gebruiken voor een opvolgend begunstigde, zoals het belang van een kind, indien dat is opgenomen). Dit CRT-toepassingsvoorbeeld laat zien hoe trusts in zekere zin meerdere generaties kunnen dienen: zij zorgt voor de financiële zekerheid van de huidige generatie (inkomen voor de settlor) en voorziet in een vorm van maatschappelijke nalatenschap (liefdadige impact), die UHNW-families vaak coördineren via een familiestichting (het restant van de CRT kan de stichting van kapitaal voorzien, die vervolgens door de volgende generatie wordt beheerd voor filantropie, waardoor deze gezamenlijk betrokken blijft). De CRT is gedurende het leven van de settlor duurzaam: zij wordt dankzij diversificatie en de afwezigheid van belastingdruk niet beïnvloed door op- en neergaande markten, en indien de jurisdictie stabiel is (de CRT valt vaak onder Amerikaans recht om fiscale redenen, of kan elders zijn gevestigd, maar doorgaans is dit in het land van herkomst van de settlor vanwege de fiscale voordelen), levert zij betrouwbaar inkomen op, ongeacht externe gebeurtenissen.

Casus 4: Geïntegreerde planning voor een family office

Profiel: Een single family office beheert $1 miljard voor een UHNW-familie met leden in meerdere landen (bijvoorbeeld enkele leden in de VS, enkele in Europa, met een oorspronkelijk vermogen uit een Aziatische onderneming). Zij hebben een structuur nodig die het beheer vereenvoudigt, de fiscale en juridische kaders van elk land respecteert en het gezamenlijke vermogen van de familie beschermt.

Trustoplossing: Het family office zet, met advies, een "master trust" op in een neutrale jurisdictie (bijvoorbeeld de Kaaimaneilanden of Jersey) om het grootste deel van het belegbare vermogen van de familie te houden. Deze master trust is een discretionaire trust met subtrusts of subrekeningen voor de verschillende familietakken, indien nodig. Voor de Amerikaanse tak van de familie, die met andere fiscale regels te maken heeft, kan de structuur een Non-Grantor Trust omvatten, opgericht door de niet-Amerikaanse patriarch/grootvader ten behoeve van de Amerikaanse kinderen. Deze trust is vanuit Amerikaans oogpunt buitenlands, waardoor mogelijk bepaalde Amerikaanse belastingen op buitenlandse inkomsten worden vermeden, en kan dynastiek van aard zijn. De Europese takken zouden intussen onderliggende vennootschappen kunnen gebruiken voor verdragsvoordelen, die allemaal eigendom zijn van de trust om te voorkomen dat inkomsten rechtstreeks aan hen worden toegerekend. Het family office treedt op als beleggingsadviseur van de trustee. Door één overkoepelende trust te hanteren, kan de familie over één beleggingspool beschikken (waarmee schaalvoordeel wordt behaald voor beleggingen zoals private equity, vastgoedprojecten enzovoort), terwijl het toepasselijke recht en de voorwaarden van de trust alle begunstigden op uniforme wijze beschermen. Indien het land van een familietak deviezenbeperkingen of vermogensbelasting invoert, kan de trustee uitkeringen aan die tak opschorten (om te voorkomen dat het vermogen wordt belast of geblokkeerd) en de voordelen in plaats daarvan toewijzen via uitgaven die buiten het land namens hen worden gedaan (zoals het betalen van hun internationale opleiding of reizen). De trust kan ook gebruikmaken van letters of wishes om af te stemmen hoe elke tak wordt behandeld (met de erkenning dat bijvoorbeeld de Amerikaanse tak uitsluitend belastingvrije inkomsten uit gemeentelijke obligaties dient te ontvangen om Amerikaanse inkomstenbelasting te vermijden, terwijl de Europese tak mogelijk de voorkeur geeft aan uitkeringen van vermogenswinsten, die voor hen mogelijk belastingvrij zijn). De trust wordt beheerd in een stabiele jurisdictie met een sterke juridische infrastructuur; eventuele interne familiegeschillen kunnen worden beslecht bij de rechtbank van dat forum, die de bedoeling van de settlor waarschijnlijk sterk zal handhaven (waardoor dankzij firewallbepalingen wordt voorkomen dat de rechtbanken van een bepaald land de trust trachten te doorbreken op grond van wettelijk erfdeel of huwelijkse aanspraken). Deze structuur laat zien hoe een family office trustplanning kan integreren om de wereldwijde planning te harmoniseren. De trust fungeert in wezen als de houdstermaatschappij voor de "familiebank" of beleggingsmaatschappij van de familie, waarbij het family office de dagelijkse werkzaamheden uitvoert, maar de trust het juridische kader biedt dat aansprakelijkheidsbescherming, continuïteit en fiscale efficiëntie in meerdere jurisdicties waarborgt.

In al deze gevallen is nauwkeurige juridische en financiële structurering essentieel – vandaar dat UHNW-families een beroep doen op vooraanstaande juristen en accountants om trustakten en letters of wishes op te stellen die aansluiten bij hun doelstellingen. De trusts moeten zorgvuldig worden beheerd, zodat hun bescherming niet onbedoeld teniet wordt gedaan (trustees moeten bijvoorbeeld de formaliteiten in acht nemen om te waarborgen dat de trust als gescheiden van de controle van de settlor wordt behandeld – nalatigheid op dit punt kan ertoe leiden dat rechters een trust als schijnconstructie aanmerken). Ook scholing van de familie is belangrijk: jongere generaties moeten de achterliggende gedachte van deze trusts begrijpen (hun wordt de toegang niet ontzegd, maar zij krijgen gestructureerde toegang voor hun eigen bestwil en de continuïteit van de familie). Veel families kennen familieraden of jaarlijkse bijeenkomsten waarin de prestaties en voordelen van de trust worden besproken, wat het vertrouwen in de structuur zelf versterkt. Na verloop van tijd bevordert dit een cultuur waarin de familie de trust niet als belemmering ziet, maar als gemeenschappelijke verzekering en nalatenschapsvehikel.

Het is begrijpelijk dat vermogende particuliers uit het UHNW-segment trusts vaak onmisbaar achten: trusts beantwoorden aan de “5 D’s” – Death (overlijden), Divorce (echtscheiding), Debt (schulden), Disability (arbeidsongeschiktheid) en Dynasty (dynastie). Zij zorgen voor een vlotte vermogensoverdracht bij overlijden (geen probate-chaos, enkel voortgezet beheer); zij beschermen bij echtscheiding (activa in een trust maken doorgaans geen deel uit van het huwelijksvermogen); zij beschermen tegen schulden (schuldeisers kunnen niet beslag leggen op wat de schuldenaar niet bezit); zij waarborgen het beheer bij arbeidsongeschiktheid of handelingsonbekwaamheid van een hoofdbetrokkene (de trust blijft bestaan ongeacht de gezondheid van een begunstigde of oprichter); en zij stellen een dynastie in staat voorspoedig voort te bestaan. Elk van de bovenstaande toepassingen raakt aan een of meer van deze punten.

Tot slot is het de moeite waard te vermelden hoe trusts kunnen samenwerken met andere entiteiten: bijvoorbeeld trusts en levensverzekeringen – een onherroepelijke levensverzekeringstrust (ILIT) kan een levensverzekering op het leven van de patriarch aanhouden, waarmee liquiditeit wordt verschaft om successiebelasting te voldoen of erfenissen te egaliseren, wederom buiten de nalatenschap gehouden. Of trusts en vennootschappen – families brengen activa vaak onder in een commanditaire vennootschap of LLC, waarna de trust het controlerende belang houdt; dit maakt een eenvoudiger administratie van uiteenlopende activa onder één paraplu (de vennootschap) mogelijk, terwijl de trust de continuïteit waarborgt wanneer een vennoot overlijdt, enzovoort. Een familiecommanditaire vennootschap (FLP) kan bijvoorbeeld vastgoed houden, en verschillende trusts voor kinderen houden FLP-belangen, zodat het FLP-belang van een kind dat overlijdt al in trust is ondergebracht en eenvoudigweg overgaat op zijn of haar eigen kinderen.

Ultra-vermogende particulieren en family offices gebruiken trusts niet geïsoleerd, maar als centrale knooppunten in een netwerk van instrumenten voor vermogensplanning, waarmee zij een hoge mate van controle, bescherming, belastingoptimalisatie en behoud van nalatenschap bereiken die onmogelijk zou zijn als activa louter persoonlijk werden aangehouden. De in dit rapport besproken trustconstructies vormen de juridische ruggengraat van deze geavanceerde strategieën en maken daarmee de belofte waar van “financiële duurzaamheid en zekerheid over generaties heen, wat er ook gebeurt.”