Risico-informatie

Risico-informatie

1. Informatie

Communicatie met cliënten:

Deze pagina geeft een samenvatting van de wijze waarop de EU MiFID II-regels onderscheid maken tussen niet-professionele en professionele cliënten. IFB is buiten de EU gevestigd en past deze regels toe als referentiestandaard. Een onderneming moet ervoor zorgen dat haar communicatie met alle cliënten eerlijk, duidelijk en niet misleidend is. De wijze waarop een onderneming met professionele cliënten mag communiceren (over zichzelf, haar diensten en producten en haar beloning) kan echter verschillen van de wijze waarop zij met niet-professionele cliënten communiceert. De verplichtingen van een onderneming met betrekking tot het detailniveau, het medium en het tijdstip van de informatieverstrekking hangen bovendien af van de vraag of de cliënt niet-professioneel of professioneel is. Voor de informatie die aan niet-professionele cliënten wordt verstrekt gelden hogere eisen dan voor de informatie die aan professionele cliënten wordt verstrekt. Dit betreft met name de evenwichtigheid van de presentatie van de informatie en de volledigheid ervan voor de cliënten.

Productinformatiebladen:

Wanneer IFB beleggingsadvies verstrekt aan niet-professionele cliënten, verstrekt zij productinformatie (bijvoorbeeld essentiële-informatiedocumenten voor verpakte beleggingsproducten voor particuliere beleggers op grond van de PRIIPs-verordening). Deze documenten bevatten een begrijpelijke uiteenzetting van de bijbehorende kansen en risico’s van een financieel instrument. Het verstrekken van de betreffende documenten aan professionele cliënten is niet noodzakelijk; deze kunnen de cliënt echter op verzoek worden overhandigd.

Beschrijving van de aard en de risico's van gebundelde beleggingsproducten (packaged investments):

Een onderneming die een beleggingsdienst aanbiedt samen met een andere dienst of een ander product, of als onderdeel van een pakket of als voorwaarde voor dezelfde overeenkomst of hetzelfde pakket, aan een niet-professionele cliënt, moet deze cliënten informeren indien de risico's die uit de overeenkomst of het pakket voortvloeien waarschijnlijk afwijken van de risico's die verbonden zijn aan de afzonderlijke componenten. Zij moet de niet-professionele cliënten een adequate beschrijving geven van de overige onderdelen van de overeenkomst of het pakket en van de wijze waarop hun samenspel de risico's wijzigt. Bovenstaande vereisten zijn niet van toepassing ten aanzien van professionele cliënten.

Informatie over een financieel instrument waarvoor een prospectus beschikbaar is:

Wanneer een onderneming aan niet-professionele cliënten informatie verstrekt over een financieel instrument dat het voorwerp is van een lopend openbaar aanbod, en in verband met dat aanbod een prospectus is gepubliceerd, moet zij deze niet-professionele cliënten informeren over de plaats waar dat prospectus voor het publiek beschikbaar is, en dit tijdig doen vóór het verlenen van beleggingsdiensten of nevendiensten. Bovenstaande vereisten zijn niet van toepassing ten aanzien van professionele cliënten.

Informatie over valutaschommelingen:

Wanneer een onderneming aan een niet-professionele cliënt informatie verstrekt die een indicatie bevat van de rendementen uit het verleden van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst, en deze indicatie berust op bedragen die luiden in een andere valuta dan die van de lidstaat waar die niet-professionele cliënt woonachtig is, moet de onderneming de betrokken valuta vermelden en verscherpte waarschuwingen geven dat de rendementen als gevolg van valutaschommelingen kunnen stijgen of dalen. Deze vereiste geldt niet ten aanzien van professionele cliënten.

2. Doelmarkt en productinterventie

Financiële instrumenten verschillen aanzienlijk in hun risicoprofiel. Uitgevers van een financieel instrument moeten daarom een doelmarkt voor het financiële instrument vaststellen. Binnen de doelmarkt wordt onderscheid gemaakt tussen een positieve en een negatieve doelmarkt. Een uitgever kan bepalen dat een doelgroep (bijvoorbeeld retailcliënten) geen toegang mag hebben tot een product met een negatieve doelmarkt. Dit is doorgaans het gevolg van de complexiteit van een product of het inherente risico.

Daarnaast heeft de toezichthouder de mogelijkheid om de verkoop van bepaalde financiële instrumenten te beperken of te verbieden. Deze beperkingen en verboden gelden doorgaans uitsluitend voor de verkoop van financiële instrumenten aan retailcliënten. Zowel de negatieve doelmarkt als de door de toezichthouder opgelegde verkoopbeperkingen dienen ter bescherming van retailcliënten. Het doel is te voorkomen dat particuliere cliënten beleggen in financiële instrumenten die vanwege hun complexiteit of risico (met name bij margin calls) niet geschikt zijn voor deze doelgroep. Deze bescherming geldt niet voor een cliënt die als professioneel is geclassificeerd.

3. Orderuitvoeringsbeleid

Samenvatting van het orderuitvoeringsbeleid:

Een onderneming moet een niet-professionele cliënt een samenvatting verstrekken van haar orderuitvoeringsbeleid (gericht op de totale kosten voor de cliënt). Deze samenvatting moet een link bevatten naar de meest recente gegevens over de uitvoeringskwaliteit voor elke in het beleid opgenomen uitvoeringsplaats. Ondernemingen zijn niet verplicht aan professionele cliënten een samenvatting te verstrekken die aan deze specifieke vereisten voldoet.

4. Best execution

Een onderneming dient bij de uitvoering van orders voldoende maatregelen te nemen om voor haar cliënten het best mogelijke resultaat te behalen. De toepassing en het relatieve belang van de relevante uitvoeringsfactoren verschillen naargelang de cliënt een niet-professionele of een professionele cliënt is, ook al hanteert IFB voor beide cliëntcategorieën dezelfde uitvoeringsfactoren.

Retailcliënten:

Wanneer orders worden uitgevoerd voor rekening van een particuliere cliënt, moet de totale tegenprestatie de doorslaggevende factor zijn bij het bepalen van de beste uitvoering. Een onderneming moet het best mogelijke resultaat selecteren in termen van de totale tegenprestatie, die bestaat uit de prijs van het financiële instrument en de kosten van uitvoering; hieronder vallen alle kosten die de particuliere cliënt maakt en die rechtstreeks verband houden met de uitvoering van de order, waaronder vergoedingen van de uitvoeringsplaats, clearing- en afwikkelingskosten en alle overige vergoedingen die worden betaald aan derden die bij de uitvoering van de order betrokken zijn. Een onderneming dient alle factoren in aanmerking te nemen die haar in staat stellen het best mogelijke resultaat te behalen in termen van de totale tegenprestatie, die bestaat uit de prijs van het financiële instrument en de uitvoeringskosten. Snelheid, de waarschijnlijkheid van uitvoering en afwikkeling, de omvang en aard van de order, de marktimpact en alle overige impliciete transactiekosten mogen alleen voorrang krijgen boven de directe prijs- en kostenafweging voor zover zij bijdragen aan het behalen van het best mogelijke resultaat in termen van de totale tegenprestatie voor de particuliere cliënt.

Professionele cliënten:

Wanneer orders namens een professionele cliënt worden uitgevoerd, kunnen bij de bepaling van de beste uitvoering vele factoren in aanmerking worden genomen. Het uitvoeringsbeleid van een onderneming dient het relatieve belang van elk van de uitvoeringsfactoren vast te stellen of een proces vast te leggen aan de hand waarvan de onderneming het relatieve belang van de uitvoeringsfactoren beoordeelt. Het relatieve belang dat de onderneming aan die uitvoeringsfactoren toekent, moet erop gericht zijn het best mogelijke resultaat te behalen bij de uitvoering van de orders van haar professionele cliënten. De kenmerken van de cliënt (waaronder de indeling van de cliënt als niet-professioneel of professioneel) zijn mede bepalend voor de wijze waarop de onderneming het relatieve belang van de verschillende factoren vaststelt. In de regel gaat de regelgeving ervan uit dat de prijs van relatief belang is voor het behalen van het best mogelijke resultaat voor professionele cliënten. In bepaalde omstandigheden kan het beleid voor bepaalde professionele cliënten, orders, financiële instrumenten of markten echter terecht bepalen dat andere uitvoeringsfactoren belangrijker zijn dan de prijs voor het behalen van het best mogelijke resultaat.

5. Bewaarneming

Gebruik van in bewaring gegeven activa:

Krachtens MiFID II mag een onderneming financiële instrumenten van cliënten voor effectenfinancieringstransacties uitsluitend gebruiken met de uitdrukkelijke voorafgaande toestemming van de cliënt, onder de met de cliënt overeengekomen voorwaarden.

Wanneer een onderneming regelingen aangaat voor effectenfinancieringstransacties met betrekking tot in bewaring gehouden activa die zij namens een cliënt aanhoudt, of die activa anderszins voor eigen rekening of voor rekening van een andere cliënt van de onderneming gebruikt, schrijft de regelgeving voor dat:

– de onderneming zorgt ervoor dat de kredietnemer relevante zekerheden verstrekt ten gunste van de cliënt;

– de actuele realiseerbare waarde van het in bewaring gegeven actief en van de betrokken zekerheid wordt dagelijks gemonitord; en

– de onderneming stelt relevante zekerheden ter beschikking om het verschil aan te vullen wanneer de actuele realiseerbare waarde van de zekerheid lager ligt dan die van het in veilige bewaring gegeven actief, tenzij de retailcliënt schriftelijk anders is overeengekomen.

6. Zekerheidsregelingen met eigendomsoverdracht

Ondernemingen mogen geen overeenkomsten voor zekerheidsoverdracht van eigendom aangaan met betrekking tot activa die toebehoren aan niet-professionele cliënten. Dit verbod is niet van toepassing op activa die toebehoren aan een professionele cliënt.

7. Rapportage over afschrijvingen

Een onderneming die een rekening aanhoudt voor een niet-professionele cliënt waarop posities in financiële instrumenten met hefboomwerking of transacties met voorwaardelijke verplichtingen zijn opgenomen, moet de niet-professionele cliënt informeren wanneer de beginwaarde van elk instrument met 10 procent daalt en daarna bij veelvouden van 10 procent, uiterlijk aan het einde van de werkdag waarop de drempel wordt overschreden, of, indien de drempel op een niet-werkdag wordt overschreden, aan het einde van de eerstvolgende werkdag. Deze vereisten zijn niet van toepassing op rekeningen van professionele cliënten.

8. Geschiktheid en passendheid

Geschiktheid:

Indien een onderneming een persoonlijke aanbeveling doet of beleggingen voor een cliënt beheert, is zij verplicht de volgende informatie over de cliënt in te winnen en in aanmerking te nemen:

– kennis en ervaring van de cliënt op beleggingsgebied

die relevant zijn voor het specifieke type belegging of dienst;

– financiële situatie van de cliënt;

– beleggingsdoelstellingen van de cliënt.

Wanneer een onderneming echter een persoonlijke aanbeveling doet of beleggingen beheert voor of namens een professionele cliënt, mag zij ervan uitgaan dat de cliënt, met betrekking tot de producten, transacties en diensten waarvoor hij als zodanig is ingedeeld, over het nodige niveau van ervaring en kennis beschikt om de risico's van de transactie of het beheer van zijn portefeuille te begrijpen. Deze aanname mag niet worden gemaakt voor een retailcliënt; ondernemingen moeten deze informatie dan afzonderlijk beoordelen.

Wanneer een onderneming een persoonlijke aanbeveling doet aan een per se professionele cliënt, mag zij tevens veronderstellen dat de cliënt financieel in staat is de daaraan verbonden beleggingsrisico's te dragen, in overeenstemming met zijn beleggingsdoelstellingen. Aangezien deze veronderstelling echter beperkt is tot per se professionele cliënten, kan een onderneming deze veronderstelling niet maken voor retailcliënten of professionele cliënten op verzoek, en dient zij deze informatie afzonderlijk te beoordelen.

Een onderneming doet persoonlijke aanbevelingen aan een niet-professionele cliënt en moet aan niet-professionele cliënten een geschiktheidsverklaring verstrekken. Voor professionele cliënten is het daarentegen niet noodzakelijk een dergelijke verklaring te verstrekken.

Passendheid:

Bij de beoordeling van de passendheid voor diensten zonder advies (d.w.z. diensten waarbij wij geen persoonlijke aanbevelingen doen en geen vermogensbeheer verrichten) kan een onderneming verplicht zijn vast te stellen of de cliënt over de nodige ervaring en kennis beschikt om de risico's van het aangeboden of gevraagde product of de aangeboden of gevraagde dienst te begrijpen.

Wanneer voor een cliënt een dergelijke passendheidsbeoordeling vereist is, mag de onderneming ervan uitgaan dat een professionele cliënt over de nodige ervaring en kennis beschikt om de risico's te begrijpen die verbonden zijn aan de specifieke beleggingsdiensten of transacties, of de vormen van marketing of soorten producten, waarvoor die cliënt als professionele cliënt is ingedeeld. Bij een niet-professionele cliënt mag de onderneming daar niet van uitgaan en moet zij vaststellen dat deze cliënt daadwerkelijk over het vereiste niveau van ervaring en kennis beschikt.

9. Handelsverplichting voor aandelen

In bepaalde omstandigheden bestaat de verplichting dat aandelen op specifieke handelsplatformen worden verhandeld. Deze verplichting kan buiten toepassing worden verklaard wanneer transacties in dergelijke vorderingen onder bepaalde voorwaarden voor professionele cliënten worden uitgevoerd, maar niet voor niet-professionele cliënten.

10. Vergoeding

Deposito's bij IFB vallen niet onder een wettelijk depositogarantiestelsel van de EU of de EER. In aanmerking komende middelen zijn beschermd tot EUR 1.000.000 per rekening via een verzekeringspolis, die wordt beheerst door de voorwaarden van die polis (zie Onze operationele structuur). Uw rechten op grond van een dergelijke regeling worden naar verwachting niet beïnvloed door uw categorisering als professionele cliënt. Er wordt tevens verwezen naar de Algemene voorwaarden.