Structures de trust

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L'éventail complet des structures de trust au service de la préservation du patrimoine : comparaison des trusts révocables, irrévocables, à rente conservée par le constituant, de protection (spendthrift), à reliquat caritatif et dynastiques.

Dans cette série

• Structures de trust
• Comparaison des juridictions de trust
• Pérennité sur plusieurs générations
• Cas d'usage pour les family offices
• Trusts offshore et seconde nationalité

L'éventail complet des structures de trust au service de la préservation du patrimoine

Introduction

Les trusts sont des instruments essentiels de la planification successorale et de la protection du patrimoine des familles fortunées. Un trust est un dispositif juridique par lequel un constituant (ou settlor) transfère des actifs à un trustee afin qu'il les détienne et les gère au profit de bénéficiaires désignés. À la différence d'une société ou d'une fondation, un trust n'est pas une entité juridique distincte, mais une relation fiduciaire régie par un acte constitutif (trust deed). Les trusts permettent de gérer un patrimoine selon des instructions détaillées sur plusieurs générations, en évitant souvent la procédure d'homologation successorale et, s'ils sont correctement structurés, en réduisant la charge fiscale et en protégeant les actifs contre les créanciers. Le présent rapport examine l'éventail des structures de trust, notamment les trusts révocables, irrévocables, les trusts à rente conservée par le constituant (GRAT), les trusts à clause d'insaisissabilité (spendthrift), les trusts de bienfaisance à reliquat (CRT) et les trusts à saut de génération (dynasty trusts), en expliquant pour chacun sa conception juridique, ses mécanismes de protection des actifs, son utilité en matière de planification successorale et ses implications fiscales. Nous procédons ensuite à une analyse juridictionnelle comparative et recommandons les juridictions les plus appropriées pour l'établissement de trusts dans différentes régions (États-Unis, Europe, Asie, Amérique du Sud et Afrique), selon des critères tels que l'optimisation fiscale, la protection de la vie privée, la stabilité, l'opposabilité sur plusieurs générations, la reconnaissance internationale (Convention de La Haye) et les possibilités de migration des trusts. Nous examinons également la pérennité et la sécurité multigénérationnelle de ces trusts face aux bouleversements politiques, aux litiges ou aux changements de juridiction, avec des cas d'usage pour les particuliers très fortunés (UHNW) et les family offices.

Principales structures de trust et leurs caractéristiques

Les trusts peuvent être structurés de diverses manières afin de répondre à des objectifs précis. Nous détaillons ci-dessous les principaux types de trusts, chacun présentant des caractéristiques juridiques et des usages distincts :

Trusts révocables (trusts entre vifs)

Un trust révocable est un trust que le constituant peut modifier ou révoquer à sa guise de son vivant. Le constituant en est souvent le premier fiduciaire et bénéficiaire, et conserve le plein contrôle des actifs. Conception juridique : Dès lors que le constituant conserve le contrôle et peut modifier les termes, un trust révocable constitue, de son vivant, son véritable alter ego. Il devient automatiquement irrévocable au décès ou en cas d'incapacité du constituant (lorsqu'un fiduciaire successeur prend le relais). Protection des actifs : Les trusts révocables n'offrent aucune protection des actifs face aux créanciers du constituant. Le constituant pouvant révoquer le trust, les tribunaux considèrent les actifs comme lui appartenant en propre : les créanciers peuvent saisir les actifs du trust pour satisfaire les condamnations prononcées contre le constituant. Utilité en planification successorale : Les principaux avantages sont l'évitement de la procédure d'homologation (probate) et la continuité de la gestion des actifs. Les actifs d'un trust révocable dûment alimenté sont transmis directement aux bénéficiaires sans procédure judiciaire d'homologation, ce qui permet de gagner du temps et de préserver la confidentialité de la distribution. Les trusts révocables sont couramment utilisés pour gérer ses affaires en cas d'incapacité et pour éviter la publicité des registres d'homologation, mais ils ne retirent pas les actifs de la masse successorale imposable (les actifs demeurent pleinement soumis aux droits de succession au décès). Ils peuvent toutefois comporter des clauses échelonnant les transmissions ou organisant la gestion des actifs au profit de mineurs, assurant ainsi un certain contrôle sur les distributions au-delà de la vie du constituant. Incidences fiscales : Du vivant du constituant, un trust révocable est un « grantor trust » au plan fiscal : l'intégralité des revenus est imposée au nom du constituant, et le trust ne dépose pas de déclaration distincte. Aucun avantage fiscal immédiat n'en découle, puisque le constituant n'a pas renoncé à la propriété. Au décès, les actifs d'un trust révocable sont inclus dans la masse successorale brute du constituant aux fins des droits de succession (celui-ci ayant conservé le pouvoir de révocation). En résumé, les trusts révocables sont appréciés pour leur commodité administrative et leur confidentialité, mais n'offrent ni réduction d'impôt ni protection contre les créanciers du vivant du constituant.

Trusts irrévocables

Un trust irrévocable est un trust qui, une fois constitué, ne peut en principe être modifié ni révoqué sans l'accord du tribunal ou des bénéficiaires. Le constituant renonce au contrôle et à la propriété des actifs au profit du trust. Conception juridique : les termes sont « figés » dès la signature – toute modification requiert généralement le consentement unanime des bénéficiaires et/ou une décision de justice. Le constituant n'est souvent pas le trustee (et, dans certains cas, il lui est conseillé de ne pas l'être, afin de garantir l'efficacité du trust). En renonçant au contrôle, le constituant obtient des effets juridiques et financiers distincts. Protection des actifs : les trusts irrévocables constituent un outil puissant de protection des actifs. Une fois les actifs transférés, le constituant n'en est plus propriétaire ; ses créanciers ne peuvent donc généralement pas les saisir (sauf transfert frauduleux). Les trusts irrévocables sont ainsi utiles aux personnes exerçant des professions à forte responsabilité (médecins, avocats, etc.) qui souhaitent mettre leur patrimoine personnel à l'abri de poursuites judiciaires. En outre, si le trust comporte une clause d'insaisissabilité (voir les trusts d'insaisissabilité ci-dessous), il protège également les actifs contre les créanciers des bénéficiaires. Utilité en matière de planification successorale : le principal avantage successoral tient à ce que les actifs détenus dans un trust irrévocable sont exclus de la succession imposable du constituant, ce qui évite l'imposition de ces actifs au titre des droits de succession au décès. Les trusts irrévocables sont ainsi couramment utilisés pour transmettre un patrimoine aux héritiers tout en minimisant les droits de succession ou de donation – une fois le transfert opéré, la plus-value future de ces actifs échappe à l'imposition dans la succession du constituant. Ils peuvent aussi être structurés au bénéfice de plusieurs générations (par exemple les dynasty trusts) et assortis de conditions ou d'une gestion se prolongeant au-delà de la vie du constituant. La contrepartie est la perte de flexibilité : le constituant doit accepter de se dessaisir définitivement de la propriété et du contrôle. Incidences fiscales : si un trust irrévocable est structuré comme un trust du constituant (grantor trust) au regard de l'impôt sur le revenu (intentionnellement ou en raison de certains pouvoirs conservés), le constituant continue d'acquitter l'impôt sur les revenus du trust, bien que ces revenus demeurent dans le trust au profit des bénéficiaires. Cela peut être avantageux : le paiement de l'impôt par le constituant équivaut en pratique à une donation au trust exonérée d'impôt, qui réduit encore la succession du constituant sans utiliser l'exonération. S'il s'agit d'un trust qui n'est pas un trust du constituant, le trust est un contribuable distinct : il acquitte l'impôt sur les revenus conservés, généralement selon des tranches d'imposition des trusts très comprimées, et les bénéficiaires sont imposés sur les revenus qui leur sont distribués. Du point de vue des droits de mutation, les donations à un trust irrévocable peuvent s'imputer sur l'exonération globale des donations consenties du vivant du donateur ou donner lieu à des droits de donation au-delà de cette exonération ; toutefois, une fois les actifs (et leur croissance future) placés dans le trust, ils échappent aux droits de donation et de succession ultérieurs. En résumé, les trusts irrévocables sacrifient la flexibilité au profit de l'efficacité fiscale et de la protection des actifs, ce qui les rend idéaux pour la préservation du patrimoine à long terme et la protection contre les poursuites judiciaires.

Trust à rente conservée par le constituant (Grantor Retained Annuity Trust, GRAT)

Un GRAT (Grantor Retained Annuity Trust) est un trust irrévocable spécialisé, utilisé pour transmettre un patrimoine à un coût minimal en droits de donation. Dans un GRAT, le constituant (grantor) transfère des actifs au trust et conserve, pendant une durée déterminée d'années, le droit de percevoir du trust une rente (annuity), soit un versement annuel fixe. À l'issue de cette durée, les actifs restants (le reliquat) reviennent aux bénéficiaires (souvent les enfants du constituant ou un trust constitué à leur profit). Conception juridique : le GRAT est un trust irrévocable à intérêts temporairement scindés, dont une partie est attribuée au constituant (le flux de rente) et l'autre aux bénéficiaires du reliquat. L'IRS impose un taux de rendement présumé (le taux d'intérêt prévu à la section 7520) pour évaluer la rente. Le constituant fixe généralement la valeur de la rente à un niveau quasi égal à celle des actifs apportés, de sorte que la « donation imposable » correspondant au reliquat est très faible. Si les actifs du trust surperforment le taux présumé par l'IRS, cet excédent de croissance revient aux bénéficiaires en franchise d'impôt au terme de la période. Si les actifs sous-performent ou si le constituant décède pendant la durée du GRAT, l'avantage fiscal escompté est perdu : les actifs réintègrent la succession ou reviennent aux bénéficiaires avec une économie d'impôt négligeable. Protection des actifs : la protection des actifs n'est pas l'objectif premier d'un GRAT mais, celui-ci étant irrévocable, les actifs sont en général à l'abri des créanciers du constituant pendant la durée du GRAT (les créanciers pourraient éventuellement saisir la rente conservée par le constituant, mais la part attribuée aux bénéficiaires du reliquat échappe à son emprise). Toutefois, comparé à d'autres trusts de protection d'actifs, le GRAT vise principalement à minimiser l'impôt, et non à mettre les actifs à l'abri de poursuites judiciaires. Utilité en planification successorale : les GRAT sont des instruments de réduction des droits de succession. Ils sont particulièrement utiles pour des actifs en forte appréciation (par exemple des actions d'une société en croissance rapide ou d'autres actifs dont la croissance devrait dépasser le taux de référence de l'IRS). En « figeant » l'essentiel de la valeur de l'actif dans les rentes versées au constituant, la plus-value future revient aux héritiers avec peu ou pas de droits de donation. Les personnes fortunées recourent à des GRAT successifs ou « roulants » de courte durée afin de sortir de façon continue la plus-value de leur patrimoine. Un GRAT réussi peut permettre de transmettre un patrimoine substantiel en franchise de droits de succession et de donation. Réserve : si le constituant décède pendant la durée du GRAT, les actifs restants sont réintégrés dans la succession (c'est pourquoi la durée d'un GRAT est souvent fixée de sorte que le constituant s'attende raisonnablement à y survivre). Implications fiscales : les GRAT sont constitués comme des trusts du constituant (grantor trusts) au regard de l'impôt sur le revenu : le constituant est imposé sur l'ensemble des revenus générés par le trust pendant la durée de la rente. Cela est avantageux, car le paiement de l'impôt réduit encore le patrimoine du constituant sans droits de donation supplémentaires et préserve davantage d'actifs dans le trust au bénéfice des bénéficiaires. Les versements de rente au constituant ne sont pas imposés comme revenu (ils sont considérés comme un remboursement partiel de l'intérêt conservé par le constituant). Correctement structuré, un GRAT n'entame l'exonération viagère de donation et de succession que dans une mesure minimale, ce qui en fait un véhicule efficace de transmission de patrimoine. En résumé, la conception juridique d'un GRAT repose sur une rente conservée pour transmettre la croissance des actifs : en cas de réussite, les bénéficiaires reçoivent des actifs substantiels avec peu ou pas de droits de donation.

Trusts d'insaisissabilité (Spendthrift Trusts)

Le spendthrift trust n'est pas une forme juridique distincte de trust, mais tout trust comportant une clause d'insaisissabilité (spendthrift clause) – une disposition qui restreint la faculté du bénéficiaire de céder ou de nantir ses droits dans le trust et empêche les créanciers d'atteindre les actifs du trust avant leur distribution. Dans l'usage courant, le « spendthrift trust » désigne souvent un trust irrévocable destiné à protéger un bénéficiaire imprévoyant sur le plan financier ou exposé à ses créanciers. Conception juridique : le trust désigne un trustee disposant d'un pouvoir discrétionnaire total pour distribuer des fonds en fonction des besoins du bénéficiaire (celui-ci ne peut exiger des distributions à sa guise). La clause d'insaisissabilité interdit juridiquement au bénéficiaire de vendre ou de céder ses futures distributions, et empêche de même les créanciers de saisir les actifs du trust ou les droits du bénéficiaire avant que le trustee ne les verse effectivement. Cela signifie que les créanciers du bénéficiaire ne peuvent contraindre le trust à les payer : ils doivent attendre que le trustee décide d'effectuer une distribution au bénéficiaire, moment à partir duquel les fonds distribués pourraient être saisissables. Protection des actifs : la clause d'insaisissabilité offre une solide protection des actifs du trust à l'égard des créanciers du bénéficiaire. Par exemple, si un bénéficiaire accumule des dettes ou fait l'objet d'une action en justice, les actifs du trust demeurent protégés : les créanciers ne peuvent contraindre le trustee à régler les dettes au moyen du trust. De même, le bénéficiaire ne pouvant exiger un versement forfaitaire (les fonds étant libérés progressivement, à la discrétion du trustee), il est protégé contre la dissipation rapide du patrimoine. Ce dispositif convient donc à la protection d'héritiers prodigues, de mineurs ou de personnes souffrant d'addictions ou d'autres difficultés. Le trust peut verser les fonds de manière maîtrisée (par exemple sous forme de rentes mensuelles ou par paiement direct des factures), préservant ainsi le patrimoine dans la durée. Il convient de noter que la plupart des trusts de protection d'actifs (y compris ceux constitués par le constituant au profit de lui-même) comportent des clauses d'insaisissabilité afin d'empêcher l'accès tant des créanciers du constituant que de ceux du bénéficiaire. Utilité en planification successorale : les spendthrift trusts assurent la préservation à long terme des actifs au profit des bénéficiaires. Ils sont souvent utilisés par des parents ou grands-parents qui craignent qu'un héritier ne dilapide son héritage ou ne soit la proie de prédateurs financiers. En plaçant l'héritage dans un trust assorti de trustees indépendants et de restrictions d'insaisissabilité, le constituant peut subvenir aux besoins du bénéficiaire tout en protégeant les actifs contre une mauvaise gestion ou des réclamations extérieures. Il s'agit d'une caractéristique courante des dynasty trusts, dont les actifs doivent perdurer sur plusieurs générations. Un spendthrift trust peut être révocable ou irrévocable, mais il est le plus efficace lorsqu'il est irrévocable (ni le constituant ni le bénéficiaire ne pouvant alors remettre en cause les protections). Incidences fiscales : il n'existe pas de régime fiscal propre au spendthrift trust, au-delà de la question de savoir s'il est structuré comme un trust du constituant (grantor trust) ou non. En règle générale, ces trusts sont irrévocables et souvent imposables en tant qu'entités distinctes (ou comme grantor trusts si le constituant a conservé certains pouvoirs). L'essentiel est que les clauses d'insaisissabilité n'influent pas sur le régime fiscal du trust ; elles ne concernent que le contrôle et l'accessibilité des fonds du trust. En résumé, le spendthrift trust est un outil efficace de protection des actifs et de gestion prudente, garantissant que l'héritage d'un bénéficiaire est protégé tant contre l'imprudence du bénéficiaire lui-même que contre ses créanciers.

Trusts caritatifs à reliquat (CRT)

Un trust à restant caritatif (charitable remainder trust) est un trust irrévocable à « intérêts partagés » qui assure un flux de revenus à un ou plusieurs bénéficiaires non caritatifs pendant une durée déterminée (ou à vie), le reliquat revenant à un ou plusieurs organismes caritatifs. Il s'agit d'une forme de don planifié qui concilie avantages financiers personnels et philanthropie. Conception juridique : le trust est constitué de manière que le donateur (constituant) ou une ou plusieurs autres personnes désignées perçoivent une distribution périodique (soit un montant d'annuité fixe – CRAT, soit un pourcentage fixe des actifs du trust réévalués chaque année – CRUT). Ce revenu peut être versé pendant toute la vie du bénéficiaire ou pendant une durée pouvant aller jusqu'à 20 ans. À l'expiration de la durée ou au décès du bénéficiaire du revenu, les actifs restants du trust sont transmis à l'organisme caritatif désigné. Le trust doit désigner de manière irrévocable l'organisme caritatif bénéficiaire du reliquat et satisfaire à certaines exigences de l'IRS (par exemple, le droit au reliquat de l'organisme caritatif doit en principe représenter au moins 10 % de la valeur initiale, et le taux de distribution doit être d'au moins 5 %, sans être à ce point élevé qu'il épuiserait le trust). Protection des actifs : une fois les actifs apportés à un CRT, ils sont définitivement affectés au trust, ce qui peut offrir certains avantages en matière de protection des actifs. Les actifs (au-delà des distributions obligatoires) étant destinés à l'organisme caritatif, les créanciers du donateur disposent, dans de nombreuses juridictions, d'un recours limité (notamment une fois le transfert achevé et dès lors qu'il ne constitue pas une cession frauduleuse). Toutefois, le donateur conservant souvent un flux de revenus, les créanciers pourraient potentiellement saisir les distributions de revenus lors de leur versement. Le capital du trust est en principe protégé au profit de l'organisme caritatif. Cela étant, les CRT sont des entités exonérées d'impôt ; ils ne sont pas conçus principalement pour la protection des actifs, mais pour la planification fiscale et philanthropique. Utilité en matière de planification successorale : les CRT sont particulièrement adaptés lorsqu'une personne détient des actifs fortement valorisés et nourrit une intention caritative. En apportant un bien valorisé (par exemple des actions ou un bien immobilier) à un CRT, puis en faisant vendre ce bien par le trust, aucun impôt sur les plus-values n'est dû immédiatement (le trust étant lui-même exonéré d'impôt). La pleine valeur de marché (déduction faite des obligations de distribution) continue de générer des revenus pour le donateur ou un membre de sa famille. Le donateur bénéficie d'emblée d'une déduction fiscale au titre du don caritatif, égale à la valeur actuelle du droit au reliquat de l'organisme caritatif. Cette déduction peut être substantielle, dans les limites fixées par l'IRS pour les dons caritatifs. Les actifs sont sortis de la succession du donateur, ce qui peut réduire les droits de succession (et la valeur revenant à l'organisme caritatif ouvre en tout état de cause droit à une déduction au titre des droits de succession). Parallèlement, le donateur ou le bénéficiaire désigné perçoit un flux de versements à vie ou pendant la durée convenue, qui peut compléter ses revenus de retraite. À l'échéance du trust, les actifs restants profitent à l'organisme caritatif choisi, prolongeant ainsi l'héritage philanthropique du donateur. Les CRT permettent ainsi d'atteindre plusieurs objectifs : génération de revenus, don caritatif et réduction de la charge fiscale. Implications fiscales : les avantages fiscaux sont la principale raison du recours aux CRT. Lors de la dotation du trust, le donateur peut revendiquer une déduction partielle de l'impôt sur le revenu égale à la valeur actuelle du reliquat caritatif (calculée à partir des taux d'intérêt et des tables d'espérance de vie de l'IRS). Le CRT lui-même n'est en principe pas imposé sur ses revenus et plus-values ; en revanche, lorsque le trust effectue les distributions requises au bénéficiaire du revenu, ces versements transfèrent à ce dernier un revenu imposable selon un système à plusieurs niveaux (revenus ordinaires d'abord, puis plus-values, etc., selon la nature des revenus perçus par le trust). Sur le plan des droits de succession et de donation, l'apport au CRT constitue en partie un don à l'organisme caritatif bénéficiaire du reliquat (non imposable) et, si le bénéficiaire du revenu est une personne autre que le donateur, en partie un don à cette personne. La valeur du reliquat caritatif est exclue de la succession. En substance, un CRT permet de convertir des actifs valorisés en revenus viagers, d'obtenir une déduction fiscale immédiate, d'éviter l'imposition immédiate des plus-values lors de la vente et de bénéficier à un organisme caritatif à terme. Il s'agit d'une stratégie prisée par ceux qui souhaitent agir pour le bien commun tout en en retirant un bénéfice – un instrument de planification successorale véritablement gagnant-gagnant.

Trusts à transmission intergénérationnelle (Dynasty Trusts)

Une fiducie de transmission aux générations ultérieures (generation-skipping transfer, GST), communément appelée dynasty trust, est une fiducie irrévocable de long terme conçue pour transmettre un patrimoine sur plusieurs générations tout en évitant ou en réduisant au minimum les droits de succession et de donation à chaque niveau générationnel. La caractéristique essentielle d'une dynasty trust est sa durée – elle peut s'étendre sur plusieurs décennies, voire être perpétuelle – ainsi que son recours stratégique à l'exonération de l'impôt sur les transferts de génération en génération (GST), de sorte que les actifs puissent échapper à l'imposition lorsqu'ils passent des grands-parents aux petits-enfants ou aux générations suivantes. Conception juridique : la fiducie est généralement constituée par une personne (par exemple un parent ou un grand-parent) qui affecte une partie de son exonération GST aux apports effectués. Une fois correctement constituée, la fiducie (ainsi que toute plus-value future) est exonérée de tout droit de succession ou de GST ultérieur. De nombreux États américains et certaines juridictions étrangères ont aboli ou assoupli la règle contre les perpétuités afin de permettre à des fiducies de durer très longtemps, voire indéfiniment. Cela permet la création de véritables dynasty trusts, qui peuvent bénéficier aux enfants, aux petits-enfants et aux descendants ultérieurs sans jamais être éteintes par l'effet de la loi. La fiducie est habituellement discrétionnaire et confère au fiduciaire la souplesse nécessaire pour distribuer ou répartir les revenus entre une large catégorie de bénéficiaires (afin de s'adapter à l'évolution des besoins au fil des générations). Le constituant peut souvent y inclure des clauses telles que des clauses d'insaisissabilité (spendthrift), des protecteurs de la fiducie et des lignes directrices détaillées destinées à en régir le fonctionnement pendant potentiellement plusieurs siècles. Protection des actifs : les dynasty trusts sont particulièrement efficaces pour protéger les actifs d'une génération à l'autre. Les actifs demeurant dans la fiducie au lieu d'être transmis en pleine propriété à chaque génération, ils sont à l'abri des créanciers des bénéficiaires, des conjoints en instance de divorce et des litiges successoraux. Par exemple, lorsqu'un enfant du constituant décède, les actifs de la fiducie ne font pas partie de sa succession (ils demeurent dans la fiducie au profit des petits-enfants) et ne sont donc exposés ni aux créanciers de cet enfant ni à un contentieux relatif à sa succession. Les clauses d'insaisissabilité de la fiducie protègent contre les créanciers des bénéficiaires actuels, et le fait qu'aucun bénéficiaire ne détienne le bien en pleine propriété le met à l'abri de nombreux risques juridiques. En pratique, une dynasty trust peut constituer un véritable coffre-fort du patrimoine familial, protégé par le cadre juridique de la fiducie et par la législation favorable de la juridiction choisie. Utilité en matière de planification successorale : l'utilité principale réside dans l'évitement des droits de transfert et la préservation du patrimoine à long terme. Dans le contexte américain, chaque personne dispose d'une exonération GST (égale à l'exonération de l'impôt sur les successions, actuellement très élevée – à compter de 2026, 15 millions USD par personne en vertu de l'One Big Beautiful Bill Act, indexée sur l'inflation). En affectant cette exonération à une dynasty trust, le constituant s'assure que les actifs de la fiducie (et toute leur croissance future) ne seront pas soumis à l'impôt GST de 40 % lorsque des distributions seront finalement effectuées au profit de personnes sautant une génération (par exemple des petits-enfants) ou lorsque la fiducie se poursuivra pour des générations ultérieures. En outre, les actifs ne sont pas inclus dans la succession des enfants ni des petits-enfants, ce qui évite également des droits de succession successifs. Ainsi, des grands-parents peuvent placer des actifs dans une fiducie exonérée de GST au bénéfice de leurs enfants et petits-enfants ; ces actifs ne seront imposés ni dans la succession des enfants, ni dans celle des petits-enfants, et ainsi de suite – ce qui revient en pratique à une seule imposition lors de la constitution (le cas échéant), puis à l'absence de droits de succession ou de GST pendant toute la durée de la fiducie. Les économies d'impôt peuvent être considérables sur plusieurs générations, comme l'illustrent des études de cas où le patrimoine d'une fiducie passe de plusieurs millions à plusieurs centaines de millions en quelques générations sans érosion due aux impôts successoraux. Par ailleurs, la conservation du patrimoine dans une fiducie contribue à garantir qu'il soit géré avec prudence et conformément aux valeurs ou aux objectifs de la famille (les dynasty trusts sont parfois associées à des structures de gouvernance familiale ou à des directives d'investissement afin de pérenniser une entreprise familiale ou de financer à perpétuité certaines dépenses familiales). Implications fiscales : le constituant utilise généralement son exonération viagère de droits de donation et de succession ainsi que son exonération GST lors de la dotation de la fiducie. Si l'exonération est totale, la fiducie peut croître sans nouveaux droits de transfert. Pendant la durée de la fiducie, l'impôt sur le revenu reste dû sur les revenus de celle-ci. Certaines dynasty trusts sont délibérément structurées comme des fiducies du constituant (grantor trusts), de sorte que celui-ci continue d'acquitter l'impôt sur le revenu, ce qui permet à la fiducie de capitaliser avant impôt – autre moyen de maximiser la croissance au profit des bénéficiaires (les impôts payés par le constituant constituent en effet des donations supplémentaires non soumises aux droits de donation). Après le décès du constituant, ou s'il s'agit d'une fiducie qui n'est pas une fiducie du constituant, la fiducie acquitte elle-même l'impôt sur le revenu relatif aux revenus non distribués ou aux plus-values. Il importe de relever que le choix du siège de la fiducie peut influer sur la fiscalité des États : de nombreuses dynasty trusts sont établies dans des États qui ne taxent pas les revenus des fiducies (par exemple, une dynasty trust du Dakota du Sud échappe à l'impôt sur le revenu de l'État sur les revenus de la fiducie). En résumé, les fiducies de transmission aux générations ultérieures, ou dynasty trusts, sont des instruments stratégiques de long terme qui recourent aux exonérations fiscales pour éviter les droits de succession à chaque étape générationnelle, tout en protégeant les actifs et en pourvoyant aux besoins des descendants dans le cadre d'un plan unifié. Elles constituent un outil privilégié des familles très fortunées souhaitant préserver intacts leurs patrimoines pendant de nombreuses décennies.