Aile Ofisleri için Kullanım Alanları

Tröstler › Aile ofisleri için kullanım alanları

Ultra yüksek net varlıklı bireylerin ve aile ofislerinin, tröstleri daha geniş bir varlık planlaması yapısının merkezi unsurları olarak nasıl kullandığı.

Bu seride

• Trust yapıları
• Trust yetki alanlarının karşılaştırması
• Kuşaklar boyunca kalıcılık
• Aile ofisleri için kullanım alanları
• Offshore tröstler ve ikinci vatandaşlık

Çok Yüksek Net Varlıklı Bireyler ve Aile Ofisleri İçin Kullanım Alanları

Ultra yüksek net değerli (UHNW) bireyler ve aile ofisleri, trust yapılarını varlık yönetimi ve intikal planlamasının temel unsurları olarak kullanır. Bu kullanım örnekleri, daha önce ele alınan trust yapılarının ve yetki alanı tercihlerinin, varlıklı ailelerin karmaşık ihtiyaçlarına yanıt vermek üzere nasıl bir araya geldiğini göstermektedir:

Vaka 1: Çok Nesilli Aile Servetinin Korunması (Aile Yönetişimli Dynasty Trust)

Profil: Bir aile, iki kuşak boyunca büyük bir servet oluşturmuştur (patrik imalat sektöründe, şimdi çocuklar ve torunlar da sürece dâhil). Servetin gelecek kuşaklara fayda sağlamasını, değerinin erimemesini veya israf edilmemesini, miras vergilerinden ve aile içi anlaşmazlıklardan korunmasını istemektedirler.

Tröst Çözümü: Aile, Delaware veya Güney Dakota gibi bir yetki alanında Kuşak Atlayan Hanedan Tröstü (Generation-Skipping Dynasty Trust) kurar. Tröst, aile şirketi hisselerinin ve yatırım portföyünün önemli bir bölümüyle fonlanır; devir vergilerini asgariye indirmek için mevcut hibe ve GST vergi muafiyetlerinden yararlanılır. Tröst geri alınamaz ve takdire bağlıdır; herhangi bir lehdarın alacaklılarına veya boşanma halindeki eşlerine karşı koruma sağlamak üzere harcama kısıtlayıcı (spendthrift) hükümler içerir. Hükümler, tröstün izin verilen azami süre boyunca devam edebileceğini öngörür (Güney Dakota süresiz tröstlere izin verdiğinden potansiyel olarak sonsuza kadar). Tröstee olarak görev yapmak üzere bir aile özel tröst şirketi kurulur; bu şirket, herhangi bir lehdarın denetimi dışında kalması için bir amaç tröstüne aittir, ancak yönetim kurulu aile üyeleri ve danışmanlardan oluşur. Bu sayede aile, yatırımlar ve dağıtımlar üzerindeki etkisini korur (aile üyeleri, olumsuz vergi sonuçlarını doğurmamak için tröst yönetişimi kurallarına uyarak dağıtım komitesinde veya yatırım komitesinde görev alabilir). Koşullar değişirse (örneğin vergi mevzuatı değişirse veya aile tröst şirketi beklenen performansı göstermezse) tröst hükümlerini uyarlama veya tröstee'yi değiştirme yetkisine sahip bir tröst koruyucusu (trust protector) atanır (örneğin güvenilir bir aile avukatı veya saygın, deneyimli bir danışman). Tröstün dilek mektubu ailenin değerlerini ifade eder: örneğin girişimcilik çabalarının teşvik edilmesi, eğitimin finanse edilmesi (tröst, herhangi bir altsoyun öğrenim ücretini karşılayabilir), bir güvence ağı sağlanması (sağlık ve geçim desteği) ve belirli dönüm noktalarında mevcut bir aile hayır vakfına katkıda bulunulması.

Sonuç: Zamanla bu hanedan trustu, ailenin finansal omurgası işlevini görür. Varlıklar bireysel mal varlıklarının dışında trustta kaldığı için her kuşak geçişinde veraset vergisinden kaçınılır. Ailenin bir kolu savurgan hale gelirse veya davalarla karşılaşırsa, trustee dağıtımları durdurabilir; varlıklar korunmuş kalır ve gerektiğinde diğerlerine yeniden tahsis edilebilir veya bir sonraki kuşağa aktarılabilir. Trust ayrıca servetin parçalanmasını da önler: her çocuğun bir pay alması ve bunun torunlar arasında daha da bölünmesi yerine trust, varlıkları tek bir büyük havuzda tutarak yatırımlarda ve profesyonel yönetimde ölçek ekonomisi sağlar. Her lehtar trust gelirinden veya ilkeye bağlı dağıtımlardan yararlanır, ancak hiçbiri anaparayı tek taraflı olarak tüketemez. Aile ofisi, trustee ile eşgüdüm içinde trust varlıklarını gündelik olarak yönetir. Servetinin önemli bir bölümünü bu yapıda tutan aile, bireysel servetler yükselse de düşse de, ortak ihtiyaçlar (eğitim, acil durumlar, üyeler için yeni girişim sermayesi vb.) için sürekli olarak yararlanabileceği bir çekirdek servetin varlığını sürdürmesini güvence altına alır. Bu, birçok seçkin ailenin (örneğin Rockefeller ailesinin kendi trustıyla veya Avrupa'da eski aristokrat ailelerin fideikomis benzeri trust yapılarıyla) yüzyıllar boyunca varlıklı kalmak için yaptığına paralel bir uygulamadır. Ortaya çıkan sonuç, veraset vergisinden muaf ve büyük ölçüde mahkeme kararlarına karşı korunaklı, kendi kendini sürdüren bir miras fonudur; her kuşak bu fona sahip olmaktan ziyade onun yönetimini üstlenir ve bu da uzun vadeli bir sorumluluk bilincini pekiştirir.

Örnek 2: Varlık Koruma ve Vergi Planlaması Amacı Taşıyan Uluslararası Girişimci (Çifte Trust Yapısı)

Profil: X Ülkesinden (siyasi istikrarsızlığı bulunan ve faaliyet gösterdiği sektörde dava riski yüksek olan) bir ultra yüksek net varlıklı girişimcinin dünya genelinde varlıkları bulunmaktadır: Avrupa'da gayrimenkul, ABD'de hisse senedi portföyü, Silikon Vadisi'ndeki bir teknoloji girişiminde azınlık payı ve yerel birtakım varlıklar. Girişimci, olası davalardan (şirketinin belki de ürün sorumluluğu riski taşıması nedeniyle) endişe duymakta ve aynı zamanda hem X Ülkesi hem de ABD vatandaşı olan çocukları için veraset vergilerini en aza indirmek istemektedir.

Trust Çözümü: İki katmanlı bir trust planı uygularlar: Öncelikle Cook Adaları'nda (veya Nevis'te) bir offshore Varlık Koruma Trust'ı (Asset Protection Trust) kurarlar. Likit varlıklarının önemli bir bölümünü – örneğin hisse senedi portföyünü ve bazı gayrimenkul holding şirketlerini – bu Cook Adaları trust'ına devrederler. Trust gayri kabili rücudur ve kurucu (settlor), diğer hak sahipleri eşi ve çocukları olmak üzere, takdire bağlı hak sahibidir. Kurucu tarafından kendi lehine tesis edildiği için, olağanüstü alacaklı koruması nedeniyle Cook Adaları tercih edilir: yabancı mahkeme kararlarının tanınmaması ve kısa zamanaşımı süresi sayesinde, bir dava açılması halinde alacaklılar bu trust'a fiilen erişemez. Aynı anda, girişim hisselerini devrettikleri bir ABD Grantor Retained Annuity Trust (GRAT) kurarlar. GRAT (kısa vadeli, 2 yıllık süreli), girişimin değerindeki her türlü artışı çocukları için oluşturulan bir trust'a asgari hediye vergisi maliyetiyle aktaracaktır. GRAT sona erdiğinde kalan kısmın, çocuklar ve sonraki torunlar için bir ABD dynasty trust'ına (örneğin Delaware'de) aktarılması planlanır. Bu dynasty trust, ABD vergi mevzuatı bakımından grantor olmayan bir trust olarak yapılandırılır; böylece fonlandıktan sonra girişimcinin vergiye tabi terekesinin dışında yatırım yapabilir ve birikim sağlayabilir; ayrıca GST muafiyeti tahsis edildiğinden GST muafiyetine de sahiptir. Girişimcinin planı birden fazla açıyı kapsar: offshore Cook Adaları trust'ı, varlıkları hem X Ülkesi'ndeki siyasi tehditlerin hem de alacaklıların erişiminin ötesinde tutar – girişimci veya şirketi dava edilse bile bu varlıklar güvende kalır. Cook trust'ı ayrıca gerektiğinde İsviçre'ye veya başka bir yere taşınmayı sağlayan bir flight (kaçış) hükmü içerebilir; ancak Cook hukukunun gücü göz önüne alındığında muhtemelen buna ihtiyaç duyulmaz. Yurt içinde ise GRAT işlemi, yüksek büyüme potansiyeli taşıyan varlıkları mirasçıları için vergiden muaf bir araca aktararak, çocuklar ABD vatandaşı/mukimi olduğundan uygulanabilecek gelecekteki ABD veraset vergisini azaltır. Bu bileşim, vefat anında varlıkların büyük bölümünün ya bir dynasty trust'ında (GRAT yoluyla tamamlanmış bir devir olduğundan veraset vergisi doğmaz) ya da Cook trust'ında bulunmasını sağlar (Cook trust'ı daha önce tesis edilmiştir; kurucu bazı menfaatleri elinde tuttuysa vergi mevzuatına bağlı olarak terekeye dahil edilebilir, ancak bunu önlemeye yönelik planlama teknikleri vardır; örneğin ABD vergi mükellefi ise devrin tamamlanmış bir hediye olarak yapılması ve ABD muafiyetinin bir kısmının kullanılması, ABD vergi mükellefi değilse ise ABD dışındaki varlıklar bakımından zaten ABD veraset vergisi söz konusu değildir). Aile ofisi (veya danışman ekibi) bu trust'ları koordine eder – örneğin Cook Adaları trust'ı, vergi optimizasyonuna bağlı olarak ABD trust'larının hak sahibi veya kalan hak sahibi olabilir ya da bunun tersi geçerli olabilir (istenmeyen vergisel sonuçları önlemek için dikkatli bir hukuki çalışma gerekir). Süreç karmaşıktır, ancak çok yüksek net servete sahip kişiler çoğunlukla her biri belirli bir amaca hizmet eden birden fazla trust kullanır: varlık koruma/gizlilik için offshore, ABD bağlantıları varsa belirli vergi avantajları için ise yurt içi trust'lar. Sonuç olarak girişimci, Cook trust'ının takdir yetkisi çerçevesinde varlıklardan yararlanmaya devam eder (kişisel ihtiyaçları için dağıtım alabilir; takdire bağlı olduğu sürece bir Cook trustee'si bunu korumayı tehlikeye atmadan yapabilir), çocuklarının geleceği ise doğrudan ve vergilendirilebilecek bir miras yerine uzun vadeli bir trust içinde güvence altına alınır. Büyük çaplı bir dava açılması halinde girişimci şahsen iflas edebilir, ancak trust'lara dokunulamaz – bu da ailenin servetinin kalıcı olması, yeniden inşa edebilmeleri veya en azından çocuklarının geçiminin sağlanması anlamına gelir.

Vaka 3: Emekli İçin Hayırseverlik Mirası ve Gelir (Hayır Kurumu Kalan Değer Vakfı)

Profil: 70 yaşında, çok varlıklı bir birey; yüksek oranda değer kazanmış büyük bir hisse senedi portföyüne sahiptir (örneğin bir şirketin kurucusu olarak edinilmiş düşük maliyet bedelli hisseler). Portföyünü çeşitlendirmek ve emeklilik için düzenli gelir elde etmek istemekte, aynı zamanda hayır kurumlarına (ve belki de aile vakfına) önemli bir miras bırakmayı planlamaktadır. Ayrıca hisseleri satması halinde doğacak sermaye kazancı vergisinden ve ölüme kadar elde tutulması halinde kalan değer üzerinden doğacak veraset vergisinden de endişe duymaktadır.

Tröst Çözümü: Hayır Kurumuna Kalan Birim Tröstü (Charitable Remainder Unitrust, CRUT) kurarlar; bu, kendilerinin (ve muhtemelen eşlerinin) ömür boyu gelir lehtarı, bir veya daha fazla hayır kurumunun ise kalan değer lehtarı olduğu, geri alınamaz bir hayır kurumuna kalan tröstüdür. Örneğin 50 milyon $ tutarındaki değer kazanmış hisse senedini CRUT'a devrederler. CRT vergiden muaf olduğundan, hisse senetlerini sermaye kazancı vergisi ödemeden satabilir. 50 milyon $'ın tamamı artık dengeli bir portföye yeniden yatırılır. CRUT, ömürleri boyunca kendilerine her yıl tröst değerinin %5'ini (başlangıçta yaklaşık 2,5 milyon $; sonrasında tröst değerine bağlı olarak dalgalanan bir tutar) ödeyecek şekilde yapılandırılır. Bu, rahat bir gelir akışı sağlar (esasen likit olmayan bir varlığı özel bir emekli maaşına dönüştürür). Önemli olarak, fonlamanın yapıldığı yıl, hayır kurumuna gitmesi öngörülen kalan değerin bugünkü değerine eşit, önemli bir hayırseverlik gelir vergisi indirimi elde ederler (yaşlarına ve ödeme oranına bağlı olarak bu, milyonlarca dolarlık bir indirim olabilir) ve bu indirim birkaç yıl boyunca diğer gelirlerden mahsup edilebilir. CRUT'taki varlıklar ayrıca veraset vergisi bakımından mal varlıklarından çıkarılır (sürecin sonunda hayır kurumuna giden kısım da hayırseverlik indirimi sayesinde veraset vergisine tabi olmaz). CRUT, bireyin ve eşinin ömrü boyunca sürebilir; ardından kalan tutar (yatırımlar iyi performans gösterir ve yıllık yalnızca %5 ödenirse belki ilk 50 milyon $'dan fazla) ailenin vakfına veya belirlenen hayır kurumlarına gider. Bu sürede tröst ayrıca varlık koruması da sağlar: geri alınamaz olduğundan ve lehtarlar yalnızca yıllık birim tröst ödemeleri üzerinde hak sahibi olduğundan, alacaklıları (varsa) genel olarak anaparaya erişemez. Birisi bireye dava açsa bile, en fazla gelir ödemelerine el koymaya çalışabilir (bu risk, bireyin planlamasıyla, örneğin gelirin bir kısmını bağışlayarak veya çocuğun hakkı gibi bir halef lehtar payı ekledilerse harcama koruma (spendthrift) hükmü kullanarak giderilebilir). Bu CRT kullanım örneği, tröstlerin bir bakıma birden fazla nesle nasıl hizmet edebileceğini gösterir: mevcut neslin mali güvenliğini (kurucu için gelir) karşılar ve çoğu zaman çok yüksek net değerli ailelerin bir aile vakfı aracılığıyla koordine ettiği bir tür toplumsal miras (hayırseverlik etkisi) sağlar (CRT'nin kalan değeri vakfa kaynak oluşturabilir; vakfı da sonraki nesil hayırseverlik için yönetir ve böylece aile üyelerinin ortak katılımı sürdürülür). CRT, kurucunun hayatı boyunca dayanıklıdır: çeşitlendirme ve vergi yükünün bulunmaması sayesinde piyasa dalgalanmalarından etkilenmez ve yetki alanı istikrarlıysa (CRT, çoğunlukla ABD vergi nedenleriyle ABD hukukuna tabi olabilir veya başka bir yerde kurulabilir; ancak genellikle vergi avantajları için kurucunun ikamet ettiği ülkede kurulur) dış olaylardan bağımsız olarak güvenilir biçimde gelir üretir.

Vaka 4: Aile Ofisi Bütünleşik Planlaması

Profil: Tek bir aile ofisi, birden fazla ülkede yaşayan üyeleri olan (örneğin bazı üyeler ABD'de, bazıları Avrupa'da, servetin kaynağı ise Asya'daki bir işletme) çok yüksek net servete sahip bir aile için 1 milyar USD yönetmektedir. Yönetimi basitleştiren, her ülkenin vergi ve hukuk çerçevesine saygı gösteren ve ailenin bütünleşik servetini koruyan bir yapıya ihtiyaç duymaktadırlar.

Trust Çözümü: Aile ofisi, danışmanlık desteğiyle, ailenin yatırım yapılabilir varlıklarının büyük bölümünü bünyesinde tutmak üzere tarafsız bir yetki alanında (örneğin Cayman Adaları veya Jersey) bir “ana trust” kurar. Bu ana trust, gerektiğinde farklı aile kolları için alt trustlar veya alt hesaplar içeren, takdire bağlı bir trusttır. Ailenin ABD kolu farklı vergi kurallarına tabi olduğundan, yapı, ABD dışı mukim patriarkın/büyükbabanın kurduğu ve ABD'deki çocuklara fayda sağlayan bir Non-Grantor Trust içerebilir; bu trust ABD açısından yabancı niteliktedir, yabancı kaynaklı gelir üzerindeki bazı ABD vergilerinden kaçınılmasını sağlayabilir ve kuşaklar boyunca varlığını sürdürebilir. Avrupa kolları ise gelirin doğrudan kendilerine atfedilmesini önlemek amacıyla, tamamı trusta ait olmak kaydıyla, vergi anlaşması avantajlarından yararlanmak için alt şirketler kullanabilir. Aile ofisi, trust yöneticisine (trustee) yatırım danışmanı olarak hizmet verir. Tek bir çatı trust sayesinde aile, tek bir yatırım havuzuna sahip olur (özel sermaye, gayrimenkul projeleri vb. yatırımlarda ölçek avantajı elde eder); trustun tabi olduğu hukuk ve hükümleri ise tüm lehtarları eşit biçimde korur. Bir aile kolunun ülkesi döviz kontrolleri veya servet vergisi getirirse, trust yöneticisi, varlığın vergilendirilmesini veya bloke edilmesini önlemek amacıyla o kola yapılan dağıtımları durdurabilir; bunun yerine, yararları o kol adına ülke dışında yapılan harcamalar (uluslararası eğitim veya seyahat giderlerinin ödenmesi gibi) yoluyla sağlayabilir. Trust ayrıca her bir kola nasıl davranılacağını belirlemek için niyet mektuplarından (letters of wishes) yararlanabilir (örneğin ABD kolunun ABD gelir vergisinden kaçınmak için yalnızca vergiden muaf belediye tahvili gelirini alması gerektiğini, Avrupa kolunun ise kendileri için vergiden muaf olabilecek sermaye kazançlarının dağıtımını tercih edebileceğini kabul ederek). Trust, güçlü bir hukuki altyapıya sahip istikrarlı bir yetki alanında yönetilir; aile içi her türlü uyuşmazlık, kurucunun iradesini büyük olasılıkla güçlü biçimde destekleyecek olan o yetki alanının mahkemesinde çözülebilir (koruyucu mekanizmalar sayesinde, herhangi bir ülkenin mahkemelerinin zorunlu mirasçılık veya evlilik kaynaklı talepler nedeniyle trustu bozmaya çalışması önlenir). Bu yapı, bir aile ofisinin küresel planlamayı uyumlaştırmak için trust planlamasını nasıl bütünleştirebileceğini göstermektedir. Trust, esasen ailenin “aile bankası” veya yatırım şirketi için holding yapısı işlevi görür; günlük operasyonları aile ofisi yürütürken, trust sorumluluğa karşı koruma, süreklilik ve çok yetki alanlı vergi etkinliği sağlayan hukuki çerçeveyi oluşturur.

Tüm bu durumlarda hassas hukuki ve mali yapılandırma belirleyicidir; bu nedenle çok yüksek net değerli aileler, hedeflerine uygun trust senetlerini ve niyet mektuplarını hazırlamak üzere önde gelen avukat ve muhasebecilerle çalışır. Trustların, sağladıkları korumalar istemeden ortadan kalkmayacak biçimde dikkatle işletilmesi gerekir (örneğin trustee’ler, trustın kurucunun kontrolünden ayrı sayılmasını sağlamak için şekil şartlarına uymalıdır; bu konudaki bir ihmal, mahkemelerin trustı muvazaalı saymasına yol açabilir). Aile eğitimi de önemlidir: genç kuşakların bu trustların dayanağını anlaması gerekir (kendilerine erişim engellenmemekte, aksine kendi yararları ve ailenin sürekliliği için yapılandırılmış bir erişim sağlanmaktadır). Birçok ailede, trustın performansının ve sağladığı faydaların görüşüldüğü aile konseyleri veya yıllık toplantılar bulunur; bu da yapıya duyulan güveni pekiştirir. Zamanla bu durum, ailenin trustı bir engel olarak değil, ortak bir sigorta poliçesi ve miras aracı olarak gördüğü bir kültürü teşvik eder.

Ultra yüksek net değerli kişilerin trust yapılarını neden çoğu zaman vazgeçilmez gördüğünü anlamak zor değildir: trustlar “5 D” sorununa çözüm sunar – Ölüm (Death), Boşanma (Divorce), Borç (Debt), Malullük (Disability) ve Hanedan (Dynasty). Ölüm halinde servetin sorunsuz devrini sağlarlar (veraset karmaşası yaşanmaz, yönetim kesintisiz sürer); boşanma durumunda koruma sağlarlar (trust içindeki varlıklar genellikle mal rejimine dahil edilmez); borçlara karşı kalkan oluştururlar (alacaklılar, borçlunun sahibi olmadığı varlığa el koyamaz); kurucunun veya lehtarın sağlık durumundan bağımsız olarak trust devam ettiğinden, bir yetkilinin malullüğü veya fiil ehliyetini yitirmesi halinde yönetimi güvence altına alırlar; ve bir ailenin kuşaklar boyunca refah içinde varlığını sürdürmesini mümkün kılarlar. Yukarıdaki kullanım alanlarının her biri bu başlıklardan bir veya birkaçına dokunmaktadır.

Son olarak, tröstlerin diğer yapılarla birlikte nasıl işleyebileceğini belirtmekte fayda vardır: örneğin tröstler ve hayat sigortası – geri alınamaz bir hayat sigortası tröstü (ILIT), aile reisi üzerindeki hayat sigortasının sahibi olabilir; böylece veraset vergilerinin ödenmesi veya mirasların dengelenmesi için likidite sağlanır ve bu tutar yine mirasın dışında tutulur. Ya da tröstler ve ortaklıklar – aileler genellikle varlıklarını bir komandit ortaklığa veya LLC'ye aktarır, ardından kontrol payını tröst elinde tutar; böylece çeşitli varlıkların tek bir çatı (ortaklık) altında daha kolay yönetilmesi mümkün olurken, ortaklardan birinin vefatı hâlinde tröst süreklilik sağlar. Örneğin bir aile komandit ortaklığı (FLP) gayrimenkul tutabilir ve çocuklar için kurulan farklı tröstler FLP paylarını elinde bulundurabilir; böylece bir çocuğun vefatı hâlinde FLP payı zaten tröst bünyesinde olduğundan, kendi çocukları adına kesintisiz biçimde devam eder.

Ultra yüksek net servet sahibi bireyler ve aile ofisleri vakıfları (trust) tek başına değil, servet planlama araçlarından oluşan bir ağın merkezindeki düğümler olarak kullanır; böylece varlıkların yalnızca kişisel olarak tutulması hâlinde mümkün olmayacak düzeyde kontrol, koruma, vergi optimizasyonu ve miras muhafazası sağlarlar. Bu raporda ele alınan vakıf yapıları, bu gelişmiş stratejilerin hukuki omurgasını oluşturmakta ve “ne olursa olsun nesiller boyu finansal süreklilik ve güvenlik” vaadini yerine getirmektedir.