국채

1. 적용 범위
IFB의 국채 데스크는 선진 시장과 신흥 시장의 정부 채무 증권을 거래하고 중개합니다. 적용 범위는 다음과 같습니다.

데스크 위임 범위는 발행시장 배정(신규 발행 신디케이션, 경매, 재발행)과 유통시장 거래를 모두 포함합니다.

2. 거래 및 집행 프로토콜
집행 채널:

전자 거래 플랫폼(MTS, Tradeweb, Bloomberg).
딜러 네트워크 전반에 대한 RFQ(견적 요청).
거래 상대방과의 양자 간 장외(OTC) 거래.
지원되는 고객 전략:
단순 매수/매도.
수익률 곡선 포지셔닝(스티프너, 플래트너, 버터플라이 거래).
시장 간 차익거래(예: 미국 국채 대 독일 국채).
인플레이션 헤지 및 손익분기 거래.
자금 조달 및 환매조건부 거래:
국채는 환매조건부채권(repo) 금융의 적격 담보입니다.
트레이딩 데스크는 리스크 및 재무 한도 범위 내에서 환매조건부매매(레포) 및 역레포 거래를 수행할 수 있습니다.
결제:
국제 증권예탁결제기관(CSD): Euroclear 및 Clearstream.
국내 결제 시스템(미국 국채의 경우 Fedwire, 영국 국채의 경우 CREST, 유로존의 경우 Target2-Securities).
결제는 별도의 합의가 없는 한 시장 관행에 따릅니다. 미국 국채는 T+1, 대부분의 유럽 국채는 T+2입니다(EU와 영국이 2027년 10월 11일 T+1로 전환할 때까지).

3. 컴플라이언스 및 리스크 체계

거래상대방 적격성: 모든 거래상대방은 IFB의 AML/KYC 절차에 따라 승인을 받아야 하며, 신용 한도는 리스크 부서가 부여합니다.

규제상 분류:

신용등급이 높은 국채(위험가중치 0%)는 바젤 III에 따라 1등급 고유동성 자산에 해당하며, 신용등급이 낮은 국채는 2A등급 자산으로 인정되거나 전혀 인정되지 않을 수 있습니다.
증거금 및 담보부 금융에 사용할 수 있는 적격 담보.

리스크 지표:

모든 국가 발행인 및 거래 상대방에 대한 제재 대상 심사(OFAC, EU, UN).

4. 자문 및 구조화 지침

5. 업무 처리 절차

거래 입력: 모든 국채 거래는 체결 후 15분 이내에 은행의 프런트-투-백 시스템에 입력되어야 합니다.
확인서: 당일 이내에 전자 확인(SWIFT MT54x, FIX)이 필요합니다.
결제 모니터링: 백오피스는 매일 CSD 지시 내역과 대사를 수행해야 합니다.
결제 불이행 관리: 결제 예정일을 초과하는 모든 결제 불이행은 데스크 책임자 및 운영 리스크 부서에 보고되어야 하며, EU에서는 CSDR 현금 과징금이 적용됩니다.

6. 전략적 고려 사항

국채는 모든 채권 시장의 담보 체계, 유동성 완충 자산 및 벤치마크 가격 형성의 기반이 됩니다.
데스크 업무는 엄격한 자본 및 레버리지 제약 하에서 고객 지원과 자기자본 기반의 위험 관리 간 균형을 유지하여야 합니다.
국채 시장의 혼란(예: 위기 시 스프레드 확대, 유동성 경색)은 위험과 기회를 동시에 가져오며, 리스크 및 자금 부서와의 신속한 조율이 요구됩니다.

트레이딩 데스크 담당자 유의사항:
모든 국채 관련 업무는 IFB의 글로벌 트레이딩 정책, AML/KYC 매뉴얼 및 시장 남용 감시 프로그램의 적용을 받습니다. 컴플라이언스 또는 결제 규율 위반 사항은 그룹 리스크 및 컴플라이언스 부서에 직접 보고됩니다.