सस्टेनेबल फाइनेंस डिस्क्लोज़र रेगुलेशन (SFDR)

सस्टेनेबल फाइनेंस डिस्क्लोज़र रेगुलेशन (SFDR)

साथ ही सततता जोखिमों के एकीकरण, प्रमुख प्रतिकूल सततता प्रभावों पर विचार, पर्यावरणीय या सामाजिक विशेषताओं को बढ़ावा देने वाले सतत उत्पादों तथा ऐसे उत्पादों पर भी जिनका उद्देश्य सतत निवेश है।

सततता जोखिम वित्तीय जोखिम हैं, जिन्हें पर्यावरणीय, सामाजिक या शासन-संबंधी ऐसी घटनाओं या स्थितियों के रूप में परिभाषित किया गया है, जो घटित होने पर निवेश के मूल्य पर वास्तविक या संभावित रूप से महत्वपूर्ण प्रतिकूल प्रभाव डाल सकती हैं (SFDR का अनुच्छेद 2, पैरा 22)।

IFB का मानना है कि स्थिरता संबंधी जोखिम निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं। ग्राहकों के निवेशों के दीर्घकालिक प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए, IFB जहाँ प्रासंगिक हो, स्थिरता जोखिम को अपनी निवेश निर्णय प्रक्रिया और निवेश सलाह में समाहित करता है। स्थिरता जोखिम का समावेशन निवेश अनुसंधान दृष्टिकोण तैयार करने, पोर्टफोलियो निर्माण और उत्पाद चयन से संबंधित IFB की नीतियों के अनुरूप लागू किया जाता है।

निवेश निर्णय प्रक्रिया में WM द्वारा सततता जोखिम को एकीकृत करने के संबंध में अतिरिक्त जानकारी

निवेश संबंधी निर्णय-प्रक्रिया और परामर्श-प्रक्रियाओं में स्थिरता जोखिम का समावेश IFB की उन नीतियों में सम्मिलित है जो इन प्रक्रियाओं को नियंत्रित करती हैं। इन नीतियों में अन्य बातों के साथ-साथ वे दिशानिर्देश भी शामिल हैं जिनका विश्लेषकों को अपने स्वतंत्र मत बनाते समय पालन करना होता है। IFB की निवेश निर्णय एवं परामर्श प्रक्रियाएँ बहु-चरणीय प्रक्रियाएँ हैं, जिनका एक भाग बाज़ार दृष्टिकोण के आधार पर पसंदीदा लिखतों का चयन है।

एकल जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों (इक्विटी और बॉन्ड) अथवा निवेश निधियों का मूल्यांकन करते समय, अन्य वित्तीय जोखिमों के साथ-साथ संधारणीयता जोखिमों पर भी जारीकर्ताओं के वित्तीय विश्लेषण और निधि उचित परिश्रम (ड्यू डिलिजेंस) के दौरान विचार किया जाता है:

· सततता जोखिमों का मूल्यांकन और उनकी सारगर्भिता, उन अनेक कारकों में से एक है जो यह निर्धारित करते हैं कि एकल जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों की अनुशंसा की जाए या नहीं, और इसलिए ऐसे लिखतों को निवेश प्रबंधन आदेशों और निवेश सलाह में किस सीमा तक चुना जाना चाहिए। सततता जोखिम का IFB के शोध सिद्धांतों में स्पष्ट रूप से उल्लेख है।

· फंड ड्यू डिलिजेंस रणनीति पर केंद्रित होता है, और इस पर कि फंड प्रबंधक अपनी निवेश प्रक्रिया में जोखिमों एवं अवसरों (ESG जोखिमों एवं अवसरों सहित) को किस प्रकार समाहित करता है। यह पोर्टफ़ोलियो के अंतर्गत व्यक्तिगत धारिताओं का मूल्यांकन नहीं है। मानक फंड ड्यू डिलिजेंस के अंग के रूप में IFB WM प्रत्येक फंड को एक ESG रेटिंग प्रदान करता है। यद्यपि प्रत्येक प्रबंधक को धारणीयता एवं अन्य जोखिम विषयों पर विचार करना चाहिए, तथापि उच्चतर ESG सुविचारितता रेटिंग वाले फंडों में धारणीयता जोखिम कम होने की संभावना रहती है, क्योंकि उनमें अनुसंधान, निवेश निर्णयों और/या सक्रिय शेयरधारक सहभागिता पर अधिक ध्यान एवं संसाधन लगाए जाते हैं। किसी फंड प्रबंधक द्वारा अपनी निवेश निर्णय प्रक्रिया में धारणीयता जोखिमों को समाहित न करने का परिणाम सामान्यतः निम्नतर ESG रेटिंग के रूप में सामने आता है।

निवेश अनुसंधान और उचित परिश्रम (ड्यू डिलिजेंस) के दौरान, IFB समग्र पोर्टफोलियो जोखिम के प्रबंधन के उद्देश्य से वित्तीय जोखिमों (सतत विकास संबंधी जोखिमों सहित) की पहचान करने का प्रयास करता है।

वैश्विक स्तर पर IFB का पारिश्रमिक संबंधी दृष्टिकोण कुल पुरस्कार सिद्धांतों (Total Reward Principles) पर आधारित है, जो आचरण और सुदृढ़ जोखिम प्रबंधन पद्धतियों पर केंद्रित एक ढाँचा स्थापित करते हैं। कर्मचारियों का मूल्यांकन और उन्हें पुरस्कृत, जोखिम प्रबंधन सहित, वित्तीय एवं गैर-वित्तीय लक्ष्यों की एक श्रृंखला के विरुद्ध उनके निष्पादन के आधार पर किया जाता है। जहाँ लागू हो, जोखिम प्रबंधन लक्ष्य में सततता जोखिम पर विचार शामिल होगा। जहाँ सततता जोखिम किसी कर्मचारी के निष्पादन उद्देश्यों का भाग हैं, वहाँ उन्हें गुणात्मक निष्पादन मूल्यांकन में ध्यान में रखा जाता है, जो स्वयं उन कारकों में से एक है जो कर्मचारी का कुल पारिश्रमिक निर्धारित करते हैं। कर्मचारी के पारिश्रमिक के प्रति यह दृष्टिकोण संबंधित पारिश्रमिक नीतियों में वर्णित है।

IFB निवेश निर्णयों के स्थिरता कारकों पर प्रमुख प्रतिकूल प्रभावों की पारदर्शिता की आवश्यकता को स्वीकार करता है। IFB ने प्रतिकूल प्रभावों की पहचान और प्राथमिकता-निर्धारण के लिए आंतरिक प्रक्रियाएँ परिभाषित की हैं और उनका पालन करता है, तथा इन्हें अपनी निवेश निर्णय प्रक्रिया और, जहाँ प्रासंगिक हो, अपनी निवेश सलाह में सम्मिलित करता है। वर्तमान में, IFB वित्तीय सेवा क्षेत्र में स्थिरता-संबंधी प्रकटीकरण पर EU विनियमन 2019/2088 के अनुरूप आंतरिक ढाँचे को और सुदृढ़ करने पर कार्य कर रहा है। अतः प्रमुख प्रतिकूल स्थिरता प्रभावों की पहचान और प्राथमिकता-निर्धारण संबंधी नीतियों, इन प्रभावों के विवरण तथा तत्संबंधी किसी भी कार्रवाई के बारे में अधिक जानकारी को और बेहतर बनाया जाएगा, और लागू आयोग प्रत्यायोजित विनियमन के अंतिम रूप लेने के अनुरूप अतिरिक्त जानकारी प्रकाशित की जाएगी।

IFB एसेट मैनेजमेंट (AM) की सहभागिता नीति में सहभागिता की परिभाषा दी गई है और यह रेखांकित किया गया है कि वह IFB AM की एकीकरण तथा प्रॉक्सी मतदान प्रक्रियाओं से किस प्रकार जुड़ी है। दस्तावेज़ इस बात पर बल देता है कि सहभागिता ग्राहकों के प्रति IFB AM के न्यासीय दायित्व का अंग है और निष्क्रिय तथा सक्रिय, दोनों रणनीतियों में IFB AM की निवेश प्रक्रिया का अभिन्न भाग है। नीति में यह अवलोकन दिया गया है कि हम IFB AM के वित्तीय एक्सपोज़र, उच्च पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन (ESG) जोखिमों की उपस्थिति, तथा प्रमुख सततता-संबंधी बाह्य प्रभावों और विवादों पर विचार के आधार पर सहभागिता के मामलों को किस प्रकार प्राथमिकता देते हैं। इसमें IFB AM की शोध प्रक्रिया, IFB AM द्वारा प्रयुक्त स्रोतों, संबोधित किए जाने वाले विषयों तथा उन कंपनी प्रतिनिधियों का भी वर्णन है जिनसे हम सामान्यतः संवाद करते हैं। दस्तावेज़ में IFB AM ने सहभागिता के उद्देश्य निर्धारित करने और उनके विरुद्ध प्रगति का अनुवर्तन करने के लिए स्थापित प्रणाली, तथा कंपनियों के साथ संवाद में सफलता न मिलने की स्थिति में IFB AM की वृद्धि (एस्केलेशन) प्रक्रिया के संबंध में अधिक जानकारी दी है। अन्य निवेशकों के साथ सहयोग के लिए IFB AM के मानदंड, तथा आंतरिक जानकारी पर आधारित व्यापार और हितों के टकराव से उत्पन्न जोखिमों से निपटने की हमारी प्रक्रियाएँ भी समझाई गई हैं। अंत में, नीति कंपनियों के साथ गुणवत्तापूर्ण संवाद करने तथा ग्राहकों और सामान्यतः जनता को उपयोगी प्रकटीकरण उपलब्ध कराने की हमारी प्रतिबद्धताओं को निर्धारित करती है। दस्तावेज़ के परिशिष्ट में उन स्टीवर्डशिप संहिताओं की सूची, जिनका हम अनुपालन करते हैं, तथा सबसे प्रासंगिक ESG/स्टीवर्डशिप पहलों की सूची शामिल है, जिनका
IFB AM वर्तमान में समर्थन कर रहा है।

IFB संपत्ति प्रबंधन स्टीवर्डशिप को न्यासीय दायित्व का एक महत्वपूर्ण अंग तथा सतत निवेश रणनीतियों के अंतर्गत प्रभाव सृजन का एक महत्वपूर्ण साधन भी मानता है। चूँकि IFB संपत्ति प्रबंधन (IFB WM) मुख्यतः एक निधि वितरक है, इसलिए हमने अपने बाह्य परिसंपत्ति प्रबंधक की स्टीवर्डशिप पद्धतियों पर विचार को IFB WM के निधि उचित परिश्रम (ड्यू डिलिजेंस) में समाहित किया है। IFB WM की एंगेजमेंट नीति परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा शेयरधारक के रूप में अपनी हैसियत में किए जाने वाले स्वयं के संवाद-कार्य पर केंद्रित है। व्यक्तिगत संपत्ति प्रबंधन के सामान्य मामले में, IFB को केवल ग्राहक के अभिरक्षा खाते के लिए प्राधिकार प्राप्त होता है, अर्थात् IFB एक प्रतिनिधि के रूप में कार्य करता है जो ग्राहक की ओर से आशय की घोषणाएँ प्रस्तुत करता है। तथापि, ग्राहक ही इक्विटी का स्वामी और इस प्रकार शेयरधारक बना रहता है। इसे दृष्टिगत रखते हुए, IFB की एंगेजमेंट नीति निम्नलिखित प्रक्रियाएँ निर्धारित करती है:

· शेयरधारक अधिकारों का प्रयोग – मतदान के अधिकार

· ग्राहकों के साथ विवेकाधीन आदेश-पत्रों में मताधिकार के संबंध में IFB को कोई स्पष्ट प्राधिकार प्रदान नहीं किया गया है, अथवा मताधिकार के प्रयोग को स्पष्ट रूप से अपवर्जित किया गया है। अतः IFB किसी पोर्टफोलियो में धारित इक्विटी से प्राप्त मतदान के किसी भी अधिकार का प्रयोग नहीं करता।

यदि IFB फंड यूनिट अर्जित करता है, तो फंड की परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी को सामान्यतः इक्विटी धारिताओं से प्राप्त फंड परिसंपत्तियों से जुड़े मतदान अधिकारों का प्रयोग करने के लिए अधिकृत किया जाता है। फंड चयन की प्रक्रिया के दौरान, IFB फंड प्रबंधन कंपनी द्वारा प्रकाशित एंगेजमेंट पॉलिसी (Engagement Policy) पर विचार करता है।

वर्षों से IFB अपने हितधारकों की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए विभिन्न व्यावसायिक आचरण संहिताओं, उचित परिश्रम (ड्यू डिलिजेंस) के अंतरराष्ट्रीय मानकों और रिपोर्टिंग पहलों के प्रति प्रतिबद्ध रहा है। IFB जलवायु-संबंधी वित्तीय प्रकटीकरण पर कार्य बल (TCFD) की सिफारिशों, जो अब ISSB मानकों में समाहित हैं, तथा संयुक्त राष्ट्र के उत्तरदायी बैंकिंग सिद्धांतों और उत्तरदायी निवेश सिद्धांतों को संदर्भ ढाँचे के रूप में उपयोग करता है।