PING, PPP 및 프라이빗 트레이딩 프로그램
기관 은행 업무 및 자본시장에서 실제로 존재하는 것
International Finance Bank는 이러한 문의를 지속적으로 접수하고 있습니다. 용어는 달라지지만 제안의 본질은 변하지 않습니다. PING 거래, PPP 거래, 사모 발행 프로그램, 민간 트레이딩 프로그램, 프라임 뱅크 프로그램, 트레이드 플랫폼, 롤 프로그램, 동결 자금 프로그램 등이 그것입니다.
본 페이지는 기관 금융의 실제 내용을 설명하여, 제안을 용어가 아닌 실질에 따라 평가할 수 있도록 하기 위한 것입니다. 하나의 질문에 신속하고 난처함 없이 답해야 하는 고객, 거래 상대방 및 소개 중개인을 위해 작성되었습니다. 그 질문은 과연 실제 거래가 존재하는가 하는 것입니다.
한 문장으로 시작하십시오
어떠한 분석에 앞서, 이러한 문의 대부분을 1분 안에 해소해 주는 다음의 기준을 먼저 적용하시기 바랍니다.
당사자 A는 자산 X를 소유하거나 발행하며, 조건 Z를 전제로 결제 방식 S를 통해 가격 Y에 당사자 B에게 이전하기로 합의한다.
자본시장에서 이루어지는 모든 진정한 거래는 이러한 방식으로 설명될 수 있습니다. 그러한 요소들이 입증된다면 분석할 만한 대상이 있을 수 있습니다. 입증되지 않는다면 PING, PPP, 트레이드 슬롯, 동결 자금, 플랫폼 접근권과 같은 용어로도 그 결함이 보완되지 않으며, 오히려 이를 은폐할 뿐입니다.
두 번째 질문이 나머지 역할을 합니다. 수익은 어디에서 발생하는가? 모든 적법한 수익에는 명시할 수 있는 원천이 있습니다. 발행인이 이자를 지급하거나, 자산 가치가 상승하거나, 딜러가 매수가와 매도가 간의 스프레드를 얻거나, 차입자가 자본 사용의 대가를 지급하거나, 인수인이 발행 위험을 인수한 대가를 받거나, 시장조성자가 유동성 공급의 대가를 받거나, 금융 제공자가 신용위험을 부담한 대가를 받는 경우입니다. “프로그램 수익금”은 이 목록에 없으며, 아무리 많은 문서를 갖추어도 이를 바꿀 수 없습니다.
핵심만 간추린 설명
상당한 금액이 은행에 예치, 동결 또는 제시되어 있다고 합니다. 이후 트레이더, 플랫폼 또는 프로그램 운용자가 그 자본, 또는 단지 그 자본이 존재한다는 증빙에 대한 접근 권한을 얻어, 이를 이용해 모호하게 설명된 은행 상품을 반복적으로 매매합니다. 투자자는 원금이 계좌를 떠나지 않고 완전히 보호되며 단지 조회(핑) 또는 동결되어 있을 뿐인데도, 일반 시장이 접근할 수 없는 프라이빗 뱅킹 메커니즘을 통해 이례적으로 높은 수익이 발생한다는 설명을 듣게 됩니다.
이 문장이 무엇을 하고 있는지 눈여겨보시기 바랍니다. 신중한 사람이 던질 법한 모든 질문에 미리 답하고 있습니다. 내 자금은 어디로 가는가? 어디로도 가지 않고, 귀하의 곁에 남아 있습니다. 위험은 무엇인가? 없습니다. 자금은 동결되어 있습니다. 왜 모두가 이렇게 하지 않는가? 비공개이기 때문입니다. 전적으로 선제적 안심시키기만으로 구성된 제안은 그 자체로 무언가를 말해 주고 있습니다.
그럴듯하게 들리는 이유
실제 가구를 빌려 오기 때문입니다. 발행시장이 존재합니다. 유통시장이 존재합니다. 사모 발행이 존재합니다. 장외시장이 존재합니다. 자기매매, 시장조성, 인수 및 증권금융은 모두 통상적인 기관 활동입니다. 금융기관은 실제로 증권을 액면가 이하로 매입하고 때로는 더 높은 가격에 매도합니다. 대규모 거래는 기밀로 이루어지고 양자 간에 체결되며 전문 투자자에게만 제한될 수 있습니다.
이는 위험 없는 고수익을 얻기 위해 자금을 송금해 넣는 비밀 병행 은행 시스템이 존재함을 의미하는 것이 결코 아닙니다. 실제 업무 활동은 식별이 가능하고, 문서화되어 있으며, 가격이 책정되어 있습니다. 해당 프로그램에는 이러한 요건 중 어느 것도 해당되지 않습니다. 이 구분이 본 페이지의 전체 주제입니다.
규제 용어에 실제로 포함된 내용
통상 MiFID II로 불리는 지침 2014/65/EU에 따라 인정되는 투자 활동에는 주문의 접수 및 전달, 고객을 위한 주문 집행, 자기 계산 거래, 포트폴리오 운용, 투자 자문, 인수, 금융상품의 모집 주선, 다자간 및 조직화된 거래 시설의 운영이 포함됩니다. 시장조성 및 자기자본 거래는 별도로 정의된 용어입니다.
이 목록이 중요한 이유는 시장 참가자들이 실제로 하는 일을 기술하고 있기 때문입니다. 이들은 증권을 발행하고, 모집·매출하며, 매수하고 매도합니다. 자기 계산으로 거래하고, 고객을 위해 주문을 집행하며, 시장 조성을 하고, 인수, 주선 및 결제를 수행합니다.
PING 거래라고 불리는 공인된 투자 활동은 존재하지 않습니다. 비공개 고수익 PPP 트레이딩 플랫폼에 해당하는 규제상의 범주도 없습니다. 따라서 기관 차원의 올바른 질문은 어떤 당사자가 프로그램에 접근할 수 있는지가 아니라, 무엇이 발행, 매수, 매도, 자금 조달, 담보 제공 또는 이전되는지입니다.
핑(ping)은 메시지입니다
이 용어는 업무 소통 과정에서는 전혀 문제 되지 않는 표현입니다. 금융기관은 연결 상태를 점검하고, 인증된 메시지를 주고받으며, 결제 지시를 확인하고, 공인된 시스템을 통해 은행 간에 소통합니다. 이는 핑(ping) 자체가 금융 거래이거나 트레이딩 프로그램에 대한 접근 권한을 부여한다는 주장과는 전혀 다른 사안입니다.
SWIFT는 금융 메시징 인프라를 제공합니다. SWIFT는 고객 자금을 보유하지 않으며 투자 거래를 창출하지도 않습니다. 메시지는 정보를 확인하고, 지시를 인증하며, 결제 또는 증권 거래를 뒷받침할 수는 있으나, 그 자체가 거래는 아닙니다. 은행 간 통신은 현금 잔액을 증권으로 전환하지 않으며, 투자 상품을 창출하지 않고, 수익을 발생시키지 않으며, 이익에 대한 법적 권리를 창출하지도 않습니다. 이 원칙은 해당 채널이 SWIFT, ISO 20022 인프라 또는 인증된 양자 간 메시징 중 어느 것이든 동일하게 적용됩니다. 통신은 거래를 뒷받침할 뿐이며, 거래를 대체하는 수단이 될 수는 없습니다.
PPP는 보다 정밀한 구분을 필요로 합니다
이 약어는 합법적인 개념도 포괄합니다. 민관 파트너십은 존재합니다. 사모 발행도 존재합니다. 사모 발행은 증권을 일반 대중에게 공모하지 않고 제한된 범위의 적격 투자자에게 발행하거나 배정하는, 증권시장에서 공인된 거래입니다. EU 증권발행공시규정(Prospectus Regulation)은 적격 투자자만을 대상으로 하는 청약을 명시적으로 적용 면제합니다. 미국은 1933년 증권법 제4(a)(2)조 및 Regulation D에 따라 사모 발행을 인정하며, 그중 Rule 506이 가장 잘 알려진 체계입니다.
이러한 거래에서는 발행인이 증권을 발행하고, 투자자가 청약하며, 발행인은 자본을 조달하고, 투자자는 확인 가능한 법적 권리를 취득합니다. 이 구조에는 비밀 플랫폼이 필요하지 않습니다. 이른바 사모 발행 프로그램(Private Placement Programme)이 익명의 은행 상품을 반복 거래하여 비정상적인 수익을 얻을 수 있다고 주장하더라도, 명칭만 같을 뿐 그 외에는 아무런 공통점이 없습니다.
발행시장에서 실제로 이루어지는 절차
발행시장은 증권이 발행되는 시장입니다. 5억 유로가 필요한 기업은 5억 유로 규모의 채권을 발행하며, 기관투자자가 이를 인수하여 자본을 제공합니다. 발행인이 증권을 만들고 투자자가 이를 매입하며, 발행인은 발행 대금을, 투자자는 증권을 각각 받습니다. 투자은행은 해당 발행을 인수하거나 모집 주선할 수 있으며, 이러한 업무는 MiFID II에서 명시적으로 인정되고 있습니다.
이 절차에는 거래 슬롯도, 비밀 트레이더도, 누군가의 자금을 플랫폼에 핑하여 전송할 필요도 없습니다. 존재하는 것은 발행인, 금융상품, 투자자, 가격 및 결제 절차입니다.
유통시장에서 이루어지는 거래
증권이 존재하게 되면 보유자는 이를 매각할 수 있습니다. 기관투자자가 액면 5,000만 유로의 채권을 보유하고 있고 다른 기관이 해당 포지션을 취득하고자 하는 경우, 전자는 매도하고 후자는 매수합니다. 소유권은 이전되나 증권은 이미 존재하던 것이며, 발행인은 신규 자본을 조달하지 않습니다.
구조 또한 간명합니다. 매도인, 매수인, 특정 가능한 증권, 가격, 거래일, 결제일, 그리고 소유권 이전이 존재합니다. 이것이 진정한 매매 거래의 모습이며, 프로그램 설명문으로는 요청을 받더라도 결코 만들어낼 수 없는 형태입니다.
증권은 할인된 가격에 매입할 수 있으며, 바로 그 점에서 이 이야기는 신뢰성을 차용합니다
액면가 1억 유로(EUR 100 million)의 채권이 96에 거래될 수 있습니다. 매수자는 해당 포지션을 9,600만 유로(EUR 96 million)에 취득합니다. 이후 98에 매도하는 경우, 총 매매차익은 조달 비용, 헤지 비용, 수수료, 세금 및 기타 비용을 차감하기 전 기준으로 200만 유로(EUR 2 million)입니다. 전적으로 정당한 거래입니다.
중요한 점은 가격이 96에서 98로 변동한 이유입니다. 시장 금리가 변동했을 수도 있고, 발행인의 신용 스프레드가 축소되었거나, 수요가 증가했거나, 유동성이 개선되었거나, 매수자가 해당 자산을 달리 평가했을 수도 있습니다. 수익은 식별 가능한 경제적 사건에서 비롯된 것입니다.
이제 동일한 엄격함을 해당 프로그램의 제안에 적용해 보겠습니다. 이 제안에서는 증권을 사전에 정해진 가격으로 매수하여 곧바로 사전에 정해진 다른 매수자에게 더 높은 가격으로 매도하며, 의미 있는 시장 리스크는 없다고 합니다. 60에 매수하는 확정 매수자가 실제로 존재한다면, 원래의 매도자는 왜 40에 자발적으로 매도하겠습니까?
이것은 부수적인 질문이 아닙니다. 이는 해당 제안의 경제성 전체를 좌우하는 문제이며, 20년간 이러한 문의를 받아오는 동안 한 번도 답변된 적이 없습니다.
실거래에는 위험이 따릅니다
두 번째 구조적 주장은 원금이 전적으로 위험으로부터 안전한 상태에서 탁월한 수익을 창출할 수 있다는 것입니다. 이는 통상적인 금융경제학과 부합하지 않습니다. 거래의 성격에 따라 실제 익스포저에는 시장, 신용, 상대방, 유동성, 결제, 금리, 통화, 운영, 법률 및 규제 리스크가 포함됩니다.
위험은 축소, 헤지, 담보화 또는 이전될 수 있습니다. 그러나 주선자가 자금이 동결되어 있다고 설명한다고 해서 위험이 사라지는 것은 아닙니다. 상응하는 경제적 위험 없이 높은 수익을 제시하는 것은 정교한 구조의 증거가 아니라, 어떠한 구조도 설명되지 않았다는 증거입니다.
동결된 자금은 수익을 창출하지 않습니다
제한되거나 담보로 제공된 자금은 그 자체로 특이한 것이 아닙니다. 자금은 에스크로에 예치될 수 있고, 현금은 담보로 제공될 수 있으며, 계좌는 계약상 제약을 받을 수 있고, 현금은 담보부 금융을 뒷받침할 수 있습니다. 그러나 자금이 묶여 있다는 사실만으로 수익이 발생하지는 않습니다.
계좌에 1억 유로가 예치되어 있다 하더라도, 그 1억 유로의 존재만으로는 계좌 보유자가 매주 1,000만 유로 또는 2,000만 유로를 수취해야 하는 이유를 설명할 수 없습니다. 수익을 창출하는 경제 활동은 반드시 특정되어야 합니다. 그 답이 "프로그램"이라면, 아무것도 설명된 것이 아닙니다.
자금 증명은 금융 상품이 아닙니다
은행 거래내역서, 계좌 확인서, 이행 준비·의사·능력 확인서(ready, willing and able) 또는 자금 증명 서한은 자산의 존재 또는 가용성에 관한 정보를 제공할 뿐 자산 그 자체가 아닙니다. 이러한 서류는 소유권을 이전하지 않으며, 담보권, 신용, 투자 위임 또는 거래 포지션을 창출하지도 않습니다. 자금이 존재한다는 증명은 해당 자금과 관련된 거래와는 별개의 범주에 속합니다.
은행 상품은 실제 기능에 따라 분석되어야 합니다
은행 지급보증, 보증신용장, 중기채(MTN), 양도성 예금증서와 같은 용어는 프로그램 제안서에 일상적으로 등장합니다. 각각은 해당 상황에서는 진정한 금융상품이며, 서로 구별되는 법적 특성을 지닙니다. 보증신용장은 본질적으로 조건부 지급 약정입니다. 은행 지급보증은 특정한 법적 또는 상업적 목적에 기여합니다. 중기채는 채무증권입니다. 양도성 예금증서는 예금 채무를 증명합니다.
이러한 증권을 하나의 일반적인 은행 증권 유형으로 취급하여서는 아니 되며, 그러한 증권이 존재한다는 사실만으로 주장되는 프로그램에 관하여 확인되는 바는 없습니다. 문제는 해당 상품이 정확히 무엇이며, 실제로 어떠한 거래가 제안되고 있는가 하는 점입니다.
수익화(monetisation)에도 동일한 신중함이 요구됩니다
이 용어는 부정확하게 사용되고 있으며, 인접한 영역에는 정당한 거래도 존재합니다. 증권은 담보로 제공될 수 있습니다. 매출채권을 기반으로 금융을 조달할 수 있습니다. 적격 담보는 대출을 뒷받침할 수 있습니다. 시장성 증권은 매각할 수 있습니다. 일정한 계약상 권리는 양도될 수 있습니다.
이는 모든 보증신용장 또는 은행 지급보증을 불특정 현금화 업자에게 인도하여 정해진 담보인정비율로 현금화한 뒤 고수익 프로그램에 투입할 수 있다는 주장과는 다릅니다. 기초 금융거래에는 여전히 일관된 법적·경제적 구조, 실명이 확인되는 대출기관, 가격이 산정된 담보, 그리고 상환 재원이 필요합니다. 신청인이 직접 예치한 담보를 근거로 특정 수익자 1인에게 발행된 지급보증은 제2의 매수자도 시장 가격도 존재하지 않으며, 바로 이 때문에 어떠한 대출기관도 이를 담보로 자금을 대출하지 않습니다.
감독 당국은 이를 거듭 밝혀 왔습니다
미국 증권거래위원회는 오랜 기간 투자자들에게 이른바 프라임 뱅크 및 고수익 트레이딩 프로그램에 대해 경고해 왔습니다. Investor.gov는 프라임 뱅크 투자가 존재하지 않는다고 분명히 밝히고 있으며, 판촉업자들이 흔히 실체가 불분명한 거래 플랫폼, 고수익 프로그램, 보증신용장 및 은행 지급보증을 내세운다고 지적합니다.
위원회는 명칭을 바꾼다고 해서 실질이 달라지는 것은 아니라는 점도 지적한 바 있습니다. 홍보자가 프라임 뱅크(Prime Bank)라는 표현을 버리고 사모 프로그램, 트레이딩 플랫폼 또는 관리형 매수·매도 프로그램이라는 표현을 사용하더라도, 바뀐 것은 명칭일 뿐 거래 자체가 아닙니다. 미국 연방준비제도 역시 이에 준하는 경고를 발표하였으며, 비밀 프라임 뱅크 투자 프로그램을 승인, 운영 또는 감독한다는 어떠한 주장도 명시적으로 부인한 바 있습니다.
중앙은행, SWIFT, 연방준비제도, ECB, IMF, 세계은행 등 저명한 기관의 이름은 어떤 경우든 등장하리라고 예상해야 합니다. 기관의 명칭이 등장한다는 사실이 해당 기관의 참여를 입증하는 것은 아닙니다.
자금이 실제로 손실되는 방식
위 분석은 해당 프로그램이 존재하지 않는 이유를 설명합니다. 참가자가 손실을 입게 되는 경로 또한 마찬가지로 명확히 짚어 둘 필요가 있습니다. 사기는 그 용어보다 먼저 현금흐름을 통해 식별되기 때문입니다. 거의 모든 사례에서 손실은 다음 중 하나의 방식으로 발생합니다.
- 계약 수수료, 관리 수수료, 컴플라이언스 수수료, 법률 의견서, 공증, 실사 비용 또는 플랫폼 등록비 등의 명목으로 부과되는 선지급 수수료입니다. 이는 어떤 절차가 진행되기 전에 지급해야 하며, 지급 이후에는 아무 일도 일어나지 않습니다.
- 주선자 또는 그의 변호사가 관리하거나 소개한 에스크로 계좌 또는 고객 계좌로의 지급입니다. 계좌 명의인이 해당 약정의 당사자이므로 보호는 형식에 불과합니다.
- 자산이 없는 주체가 발행하는 환불 약속으로, 기업 환불 확약, 불이행 위약금 또는 이행보증 등 다양한 명칭으로 불립니다. 실무상 강제 집행이 불가능하며, 그 기능은 최초 지급을 안전한 것처럼 느끼게 하는 데 있습니다.
- 최초 기한이 지연된 이후, 규제 당국, 컴플라이언스 부서, 은행 담당자 또는 관할권 변경을 이유로 하는 추가 요구가 연이어 이어집니다. 참여자가 이미 지급한 금액을 포기하기를 주저하게 되는 이 단계에서 실제 손실의 대부분이 발생합니다.
- 계좌 정보, 서명된 위임장 또는 인증된 메시징 약정의 공개로, 이는 고객 본인의 은행 거래 관계와 신분 증명 서류가 다른 곳에서 사용되도록 허용하는 결과를 낳습니다.
간단한 판단 기준: 실제 거래에서는 자본을 제공하는 당사자가 그 자본을 제공할 수 있는 권리를 얻기 위해 비용을 지불하지 않습니다.
참여하는 모든 사람이 노출되는 위험
이러한 제안 중 하나를 뒷받침하기 위해 계약에 서명하거나 계좌를 개설하거나 서류를 전달하는 고객 또는 소개 중개인은 사후에 실망하는 데 그치지 않습니다. 컴플라이언스 부서에 의해 자금이 동결되거나 반환될 수 있습니다. 계좌가 폐쇄되고 해당 금융기관은 물론 다른 곳에서도 은행 거래 관계를 잃을 수 있습니다. 기초가 되는 경제적 실질이 없는 거래는 거래의 목적을 이해하여야 한다는 자금세탁방지의 핵심 요건에 위배되며, 참여자는 방관자가 아니라 해당 기록의 당사자가 됩니다.
소개 중개인의 경우 문제는 더욱 분명합니다. 프로그램 제안서를 은행에 전달하는 것은 단순한 소개가 아닙니다. 이는 귀하의 성명을 사기 유형과 서면으로 연결시키며, 그 기록은 귀하의 선의에는 관심이 없는 이들이 추후 검토하는 파일에 남게 됩니다. 이러한 제안에 대한 올바른 대응은 이를 거절하고 그 사유를 밝히는 것입니다.
비공개와 검증 불가능은 같은 의미가 아닙니다
실제 증권 거래는 발행인, 통화, 액면금액, 만기, 이표 또는 수익 구조, 준거법, 변제 순위, 양도 조건, 결제 구조 등 식별 가능한 특성을 갖춘 특정 상품으로 추적할 수 있습니다. 다수의 상품에는 ISIN, CUSIP 또는 기타 공인된 식별번호가 부여되어 있습니다. 또한 법적 소유자 또는 발행인, 매수인, 가격, 계약 문서, 그리고 수탁 및 결제를 위한 체계가 존재합니다.
모든 기관 거래가 공개되는 것은 아니며, 비공개인 경우도 많습니다. 기관 금융에서 기밀 유지는 지극히 정상적인 일입니다. 그러나 검증을 막기 위해 비밀을 이용하는 것은 그렇지 않습니다. 이것이 그 경계선이며, 확인하기도 쉽습니다. 상대방이 서명, 납부 또는 가입을 마칠 때까지 세부 내용을 공개할 수 없다고 설명한다면, 그는 자신이 어느 쪽에 서 있는지를 스스로 밝힌 것입니다.
문제는 결제 단계에서 드러납니다
체결과 결제는 별개의 사건입니다. 거래는 오늘 합의될 수 있으나, 증권과 대금은 이후에 교환되어야 합니다. 유럽연합 내에서는 증권예탁기관 규정(Central Securities Depositories Regulation)이 증권 결제 및 결제시스템의 주요 사항을 규율합니다. 그 원리는 단순합니다. 매도인은 증권을 인도하고 매수인은 대가를 지급하며, 필요한 경우 이전이 지급과 연계되도록 증권 인도와 대금 지급을 동시에 이행하는 방식(DVP)으로 결제가 이루어집니다.
따라서 진정한 거래는 두 가지 질문에 답합니다. 무엇이 인도되며, 그 대가로 무엇이 지급되는가? PING은 어느 쪽에도 답하지 못합니다.
장외 거래는 금융 시스템 밖의 거래를 의미하지 않습니다
장외시장(OTC)은 실재하며 중요한 시장입니다. 전문 거래상대방은 중앙 거래소를 거치지 않고 양자 간에 협상할 수 있습니다. 그러나 장외라는 것이 규제가 없거나, 문서화되지 않거나, 보이지 않는다는 의미는 아닙니다. 대규모 장외 거래 역시 그 성격과 관할권에 따라 법적 문서화, 거래상대방 실사, 규제 요건, 보고 의무, 담보 약정 및 결제 절차의 적용을 받습니다. 비공개 거래는 높은 수준의 기밀이 유지되면서도, 관련 기관에는 법적·경제적으로 투명할 수 있습니다.
실제 시장은 규제상의 흔적을 남깁니다
MiFIR에 따라 투자회사는 상품, 수량, 가격, 일자, 시각 및 거래상대방을 포괄하는 상세한 거래 보고 의무를 부담합니다. 시장남용 규정(MAR)은 내부자 거래, 불법적 정보 공개 및 시장 조작에 관한 규칙을 정하고 있습니다. 이러한 제도는 실재하는 상품이 실재하는 시장에서 매매되기 때문에 존재합니다.
현대 증권 규제는 식별 가능한 거래, 식별 가능한 당사자 및 식별 가능한 자산을 중심으로 구축되어 있습니다. 익명의 플랫폼이나 비밀 프로그램 코드를 전제로 하지 않으며, 그러한 것들이 존재할 여지도 두지 않습니다.
합법적인 거래는 신화보다 훨씬 단순합니다
인위적인 용어를 걷어내면 실제 활동은 간명하게 기술할 수 있습니다. 발행인이 신규 발행 증권을 투자자에게 매도하는 것은 발행시장 거래입니다. 기존 보유자가 다른 투자자에게 매도하는 것은 유통시장 거래입니다. 딜러가 한 당사자로부터 매수하여 다른 당사자에게 매도하는 것은 중개입니다. 시장조성자가 스프레드 수익을 얻기 위해 자기 대차대조표를 이용하여 매수와 매도를 수행하는 것은 시장조성입니다. 기관이 자기자본으로 증권을 매수한 뒤 이를 매도하는 것은 자기자본 거래입니다. 두 전문 거래 상대방이 직접 협상하는 것은 장외(OTC) 거래입니다. 금융을 담보하기 위해 상품을 담보로 제공하는 것은 담보부 금융입니다.
이는 공인된 명칭을 가진 공인된 활동입니다. 이 중 어느 것도 설명하기 위해 비밀 프로그램이 필요하지 않으며, 바로 이 점이 핵심입니다.
당행의 접근 방식: 용어보다 실질
International Finance Bank는 거래에 부여된 명칭에 따라 거래를 평가하지 않습니다. 당행은 그 법적·경제적 실질을 검토합니다. 증권이 발행되는 경우 발행인, 증권, 관련 문서 및 투자자가 식별 가능하여야 합니다. 증권이 매각되는 경우 소유권, 수탁, 양도 가능성 및 매수인이 확인되어야 합니다. 금융이 요청되는 경우 담보, 상환 재원 및 위험 배분이 파악되어야 합니다. 기초 채무를 뒷받침하기 위한 수단인 경우에는 해당 채무와 그 수단 모두가 법률, 은행 및 컴플라이언스 심사를 통과할 수 있어야 합니다.
따라서 PING, PPP, 거래 플랫폼 또는 매매 프로그램으로 설명되는 제안이 접수되면, 은행은 해당 제안이 회피하도록 설계된 질문, 즉 기초가 되는 거래가 정확히 무엇인가라는 질문으로 이를 환원합니다. 그 답이 식별 가능한 자산과 거래 상대방이 관련된 실제 발행, 매입, 매각, 금융, 수탁 또는 결제 거래라면 그에 근거하여 분석할 수 있습니다. 그러나 그 답이 비밀 프로그램, 신원을 알 수 없는 트레이더, 검증할 수 없는 플랫폼 또는 설명되지 않는 보장 수익에 의존한다면, 해당 제안은 기관 은행 업무의 목적상 충분히 정의되지 않은 것이며 집행할 대상이 존재하지 않습니다.
요약
금융시장에서 기관 거래가 어떻게 이루어지는지 설명하는 데 비밀 프로그램은 필요하지 않습니다. 실제 시스템은 이미 고도로 정교합니다. 기업과 정부가 증권을 발행하고 투자자가 이를 청약합니다. 은행과 투자회사는 이를 인수하고 투자자에게 판매합니다. 보유자는 매도하고 다른 투자자는 매수합니다. 딜러는 중개하고, 마켓 메이커는 유동성을 공급하며, 기관은 포지션에 자금을 조달하고, 수탁기관은 자산을 보관하며, 예탁기관은 기록을 유지하고, 결제 시스템은 소유권을 이전하며, 지급 시스템은 자금을 이동시킵니다. 가격은 변동하고, 위험이 인수되며, 손익이 발생합니다. 이것이 기관 금융입니다.
사모 발행은 존재합니다. 기관 간 비공개 거래도 존재합니다. 발행시장과 유통시장도 존재합니다. 장외시장도 존재합니다. 자기자본 기반의 자기매매도 존재합니다. 매수 및 매도 거래도 존재합니다. 이들 중 어느 것과도 혼동해서는 안 되는 것은, 정교한 용어 외에는 별다른 근거도 없이 제안되는 이른바 비밀스럽고 위험이 없으며 고수익을 보장하는 PING, PPP 또는 프라임 뱅크 프로그램입니다.
진정한 금융상품, 식별 가능한 매도인 또는 발행인, 식별 가능한 매수인, 경제적으로 합리적인 가격, 법적 효력이 있는 문서, 그리고 공인된 결제 절차가 존재한다면 거래가 성립할 수 있습니다.
이러한 요소가 비밀 플랫폼, 설명되지 않는 PING, 수익 보장 및 검증할 수 없는 프로그램 트레이더에 대한 언급으로 대체된다면, 은행이 실행할 수 있는 식별 가능한 기관 간 거래는 존재하지 않습니다.
기관 금융에서 용어가 거래를 성립시키는 것은 아닙니다. 거래를 성립시키는 것은 자산, 거래 상대방, 가격, 법적 의무, 위험 및 결제 메커니즘입니다.
본 간행물은 기관 정보 제공 및 금융시장 교육만을 목적으로 제공됩니다. 투자 자문, 법률 자문, 세무 자문, 증권 매도의 청약, 권유, 금융 제공 약정 또는 International Finance Bank의 거래 수락·집행에 대한 확약을 구성하지 않습니다. 개별 거래의 법적 및 규제상 취급은 관련된 관할권, 당사자, 상품 및 구체적 상황에 따라 달라집니다.
