الخيارات الثنائية

الخيارات الثنائية

الخيارات الثنائية نوع من المشتقات المالية يوفّر عائداً ثابتاً أو لا يوفّر أي عائد على الإطلاق، بحسب نتيجة طرح يُجاب عنه بنعم أو لا. ويتعلق هذا الطرح عادةً بما إذا كان سعر أصل معيّن، كسهم أو سلعة أو زوج عملات أو مؤشر، سيكون أعلى من مبلغ معيّن أو أدنى منه في وقت محدد. ومن هنا جاءت تسمية «ثنائي»، إذ لا يوجد سوى نتيجتين محتملتين.

فيما يلي آلية عمل تداول الخيارات الثنائية:

1. اختيار السوق: في البداية، يختار المتداول الأصل الذي يرغب في التداول عليه. وقد يكون سهماً أو زوج عملات أو سلعة أو مؤشراً.
2. تحديد وقت انتهاء الصلاحية: يتعين على المتداول أيضًا تحديد موعد انتهاء صلاحية الخيار. وقد تتراوح المدة من 60 ثانية فقط إلى بضعة أسابيع أو أشهر، بحسب المنصة والخيار المعني.
3. تحديد سعر التنفيذ: هو مستوى السعر الذي يتوقع المتداول أن يكون الأصل أعلى منه أو أدنى منه عند وقت الانتهاء.
4. اختيار المركز: إذا كان المتداول يعتقد أن السعر سيكون أعلى من سعر التنفيذ عند وقت الانتهاء، فإنه يشتري خيار «شراء» (call). وإذا كان يعتقد أنه سيكون أدنى منه، فإنه يشتري خيار «بيع» (put).
5. تنفيذ الصفقة: متى اتخذ المتداول هذه القرارات، يمكنه تنفيذ الصفقة. وتكلفة الخيار هي العلاوة، التي تتحدد بعوامل مثل سعر الأصل وسعر التنفيذ والمدة المتبقية حتى انتهاء الصلاحية وتقلب السوق.
6. النتيجة: إذا كان توقع المتداول صحيحًا، يحصل على عائد محدد سلفًا، يُعبَّر عنه عادةً كنسبة مئوية من القسط. وإذا كان توقعه خاطئًا، يخسر القسط الذي دفعه.

تتسم الخيارات الثنائية ببساطتها، إذ يكفي أن يقرر المتداول ما إذا كان سعر الأصل سيرتفع أم سينخفض، وهو ما يجعلها جذابة لبعض المتداولين. غير أنها أدوات شديدة المخاطر، وقد ارتبطت على نطاق واسع بعمليات الاحتيال. وقد حُظر تسويقها وتوزيعها وبيعها للعملاء الأفراد في جميع أنحاء EU منذ عام 2018 (ESMA، وهي الآن تدابير وطنية دائمة)، كما حظرت إسرائيل قطاع الخيارات الثنائية لديها في عام 2017؛ أما في الولايات المتحدة، فلا يجوز طرحها إلا في البورصات الخاضعة لتنظيم CFTC. وتعني طبيعة العائد القائمة على مبدأ «الكل أو لا شيء» أن الصفقات الخاسرة قد تؤدي إلى خسائر جسيمة. ولذلك من المهم فهم المخاطر قبل تداول الخيارات الثنائية.