Rozporządzenie w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (SFDR)
Rozporządzenie w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (SFDR)
a także w zakresie uwzględniania ryzyk dla zrównoważonego rozwoju, uwzględniania głównych niekorzystnych skutków dla zrównoważonego rozwoju, produktów zrównoważonych promujących cechy środowiskowe lub społeczne oraz produktów, których celem jest inwestycja zrównoważona.
Ryzyka dla zrównoważonego rozwoju to ryzyka finansowe definiowane jako zdarzenia lub uwarunkowania dotyczące kwestii środowiskowych, społecznych lub ładu korporacyjnego, których wystąpienie mogłoby spowodować rzeczywisty lub potencjalny istotny negatywny wpływ na wartość inwestycji (art. 2 pkt 22 SFDR).
IFB uważa, że ryzyka związane ze zrównoważonym rozwojem mogą wpływać na wyniki portfeli inwestycyjnych. Aby zwiększyć długoterminowe wyniki inwestycji Klientów, IFB uwzględnia ryzyko dotyczące zrównoważonego rozwoju w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych oraz w doradztwie inwestycyjnym, tam gdzie ma to zastosowanie. Uwzględnianie ryzyka dotyczącego zrównoważonego rozwoju odbywa się zgodnie z politykami IFB regulującymi formułowanie ocen w analizach inwestycyjnych, konstrukcję portfeli oraz wybór produktów.
Dodatkowe informacje o sposobie uwzględniania ryzyka dla zrównoważonego rozwoju w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych w ramach Zarządzania majątkiem
Uwzględnianie ryzyka dla zrównoważonego rozwoju w procesach podejmowania decyzji inwestycyjnych i doradztwa zostało ujęte w politykach IFB regulujących te procesy. Polityki te obejmują m.in. wytyczne, których analitycy muszą przestrzegać przy formułowaniu niezależnych ocen. Procesy decyzji inwestycyjnych i doradztwa w IFB są procesami wieloetapowymi, w ramach których jednym z etapów jest wybór preferowanych instrumentów na podstawie ich perspektyw rynkowych.
Przy ocenie papierów wartościowych pojedynczych emitentów (akcji i obligacji) lub funduszy inwestycyjnych ryzyka dla zrównoważonego rozwoju, obok innych ryzyk finansowych, są uwzględniane w analizie finansowej emitentów oraz w badaniu należytej staranności funduszy:
· Ocena ryzyk dla zrównoważonego rozwoju oraz ich istotności jest jednym z wielu czynników decydujących o tym, czy papiery wartościowe poszczególnych emitentów są rekomendowane, a tym samym w jakim stopniu takie instrumenty należy wybierać w ramach mandatów zarządzania inwestycjami oraz doradztwa inwestycyjnego. Ryzyko dla zrównoważonego rozwoju zostało wprost wskazane w zasadach badawczych IFB.
· Badanie należytej staranności funduszu koncentruje się na strategii oraz na sposobie, w jaki zarządzający funduszem uwzględnia ryzyka i szanse (w tym ryzyka i szanse ESG) w procesie inwestycyjnym. Nie stanowi ono oceny poszczególnych pozycji w portfelu. W ramach standardowego badania należytej staranności funduszu IFB WM przypisuje każdemu funduszowi ocenę ESG. Chociaż każdy zarządzający powinien uwzględniać kwestie zrównoważonego rozwoju oraz inne tematy związane z ryzykiem, fundusze o wyższych ocenach intencjonalności ESG prawdopodobnie wiążą się z mniejszym ryzykiem w zakresie zrównoważonego rozwoju, ponieważ większy nacisk i więcej zasobów przeznacza się na analizę, decyzje inwestycyjne i/lub aktywne zaangażowanie akcjonariuszy. Brak uwzględnienia przez zarządzającego funduszem ryzyk w zakresie zrównoważonego rozwoju w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych zazwyczaj skutkuje niższą oceną ESG.
W ramach analiz inwestycyjnych i procesu należytej staranności IFB dąży do identyfikowania ryzyk finansowych (w tym ryzyk zrównoważonego rozwoju) w celu zarządzania całkowitym ryzykiem portfela.
Podejście IFB do wynagrodzeń na poziomie globalnym opiera się na Zasadach Całościowego Wynagradzania (Total Reward Principles), które wyznaczają ramy ukierunkowane na postawy etyczne oraz zasady prawidłowego zarządzania ryzykiem. Pracownicy są oceniani i wynagradzani za wyniki w odniesieniu do szeregu celów finansowych i niefinansowych, w tym celów w zakresie zarządzania ryzykiem. W stosownych przypadkach cel dotyczący zarządzania ryzykiem obejmuje uwzględnienie ryzyka dla zrównoważonego rozwoju. Jeżeli ryzyko dla zrównoważonego rozwoju stanowi element celów efektywnościowych pracownika, jest ono uwzględniane w jakościowej ocenie wyników, która z kolei jest jednym z czynników decydujących o łącznym wynagrodzeniu pracownika. Takie podejście do wynagradzania pracowników określają odpowiednie polityki wynagrodzeń.
IFB uznaje potrzebę przejrzystości w zakresie głównych niekorzystnych skutków decyzji inwestycyjnych dla czynników zrównoważonego rozwoju. IFB określił i stosuje wewnętrzne procedury identyfikacji i ustalania priorytetów takich niekorzystnych skutków oraz uwzględnia je w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych i, w stosownych przypadkach, w doradztwie inwestycyjnym. Obecnie IFB pracuje nad dalszym udoskonaleniem wewnętrznych ram zgodnie z rozporządzeniem UE 2019/2088 w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych. W związku z tym informacje o politykach dotyczących identyfikacji i ustalania priorytetów głównych niekorzystnych skutków dla zrównoważonego rozwoju, opis tych skutków oraz wszelkich podejmowanych w związku z nimi działań zostaną rozszerzone, a dalsze informacje zostaną opublikowane po sfinalizowaniu mających zastosowanie przepisów rozporządzenia delegowanego Komisji.
Polityka zaangażowania IFB Asset Management (AM) przedstawia definicję zaangażowania oraz wyjaśnia jego związek z procesami integracji i głosowania przez pełnomocnika w IFB AM. Dokument podkreśla, że zaangażowanie stanowi element obowiązku powierniczego IFB AM wobec klientów oraz integralną część procesu inwestycyjnego IFB AM, zarówno w strategiach pasywnych, jak i aktywnych. Polityka zawiera przegląd sposobu, w jaki ustalamy priorytety poszczególnych przypadków zaangażowania, w oparciu o ekspozycję finansową IFB AM, występowanie wysokiego ryzyka środowiskowego, społecznego i ładu korporacyjnego (ESG) oraz uwzględnienie istotnych efektów zewnętrznych w obszarze zrównoważonego rozwoju i kontrowersji. Opisuje ona również proces badawczy IFB AM, wykorzystywane przez IFB AM źródła, poruszane tematy oraz przedstawicieli spółek, z którymi zazwyczaj prowadzimy dialog. W dokumencie IFB AM podaje więcej informacji o systemie ustanowionym w celu określania celów zaangażowania i monitorowania postępów w ich realizacji, a także o procesie eskalacji stosowanym przez IFB AM w przypadku, gdy dialog ze spółkami nie przyniesie rezultatu. Wyjaśnione zostały także kryteria współpracy IFB AM z innymi inwestorami oraz procedury postępowania w przypadku wykorzystywania informacji poufnych i ryzyk wynikających z konfliktów interesów. Wreszcie polityka określa nasze zobowiązania do prowadzenia dialogu ze spółkami na wysokim poziomie jakości oraz do przekazywania klientom i opinii publicznej użytecznych informacji. Załącznik do dokumentu zawiera wykaz kodeksów nadzoru właścicielskiego, do których przystąpiliśmy, oraz wykaz najistotniejszych inicjatyw z zakresu ESG i nadzoru właścicielskiego, które IFB AM obecnie wspiera
.
IFB Wealth Management postrzega również działania właścicielskie (stewardship) jako istotny element obowiązku powierniczego oraz ważne narzędzie oddziaływania w ramach zrównoważonych strategii inwestycyjnych. Ponieważ IFB Wealth Management (IFB WM) jest przede wszystkim dystrybutorem funduszy, uwzględniliśmy ocenę praktyk właścicielskich naszych zewnętrznych zarządzających aktywami w procesie badania należytej staranności funduszy IFB WM. Polityka zaangażowania IFB WM dotyczy zaangażowania samych zarządzających aktywami w charakterze akcjonariuszy. W typowym przypadku indywidualnego zarządzania majątkiem IFB otrzymuje jedynie upoważnienie do rachunku depozytowego Klienta, tzn. IFB działa jako pełnomocnik składający oświadczenia woli w imieniu Klienta. Klient pozostaje jednak właścicielem akcji, a tym samym akcjonariuszem. Mając to na uwadze, Polityka zaangażowania IFB przewiduje następujące procedury:
· Wykonywanie praw akcjonariuszy – prawo głosu
· Dyskrecjonalne mandaty zarządzania zawierane z klientami nie przewidują wyraźnego upoważnienia IFB do wykonywania praw głosu albo wprost wyłączają ich wykonywanie. W związku z tym IFB nie wykonuje żadnych praw głosu wynikających z posiadanych w portfelu akcji.
Jeżeli IFB nabywa jednostki uczestnictwa funduszu, towarzystwo zarządzające funduszem jest co do zasady uprawnione do wykonywania praw głosu związanych z aktywami funduszu wynikających z posiadanych akcji. W procesie doboru funduszy IFB uwzględnia politykę zaangażowania opublikowaną przez towarzystwo zarządzające funduszem.
Na przestrzeni lat IFB przyjął zobowiązania wynikające z różnych kodeksów postępowania w działalności gospodarczej, międzynarodowych standardów należytej staranności oraz inicjatyw w zakresie raportowania, aby sprostać oczekiwaniom naszych interesariuszy. IFB wykorzystuje jako ramy odniesienia zalecenia Grupy Roboczej ds. Ujawniania Informacji Finansowych Związanych z Klimatem (TCFD), obecnie włączone do standardów ISSB, a także Zasady Odpowiedzialnej Bankowości oraz Zasady Odpowiedzialnego Inwestowania ONZ.