איגוח

איגוח

Beaufort Securitisation Holding LLC היא הפלטפורמה המשולבת של IFB לאיגוח ברמה מוסדית. אנו מתכננים, מארגנים ומנהלים עסקאות הממירות חשיפות לא נזילות למכשירי שוק הון הניתנים להשקעה – ומספקים יעילות מימון, העברת סיכונים ומשמעת ממשל תאגידי ליוצרי חשיפות ולמשקיעים כשירים.

מה אנו מספקים

• מימון ונזילות – המרת חייבים ומאגרי נכסים למימון לטווח ארוך בהיקף רחב, עם מועדי פירעון ולוחות סילוקין המותאמים לצורכי העסק.
• הקלה בהון ואופטימיזציה של המאזן – פריסת העברת סיכון אשראי סינתטית, במקרים המתאימים, לשחרור נכסי סיכון משוקללים תוך שמירה על קשרי הלקוחות.
• האצת הון חוזר – המרה למזומן של תזרימי סחר, שרשרת אספקה וחשבוניות, תוך קריטריוני זכאות מחמירים ופיקוח שוטף.
• הפחתת סיכונים בתיק – חלוקה לטרנשים או מכירה הדרגתית של סיכון במסגרת מבוקרת ושקופה, עם דיווח ברמת משקיעים מוסדיים.
• ממשקי עושר – בניית שטרות מניבי הכנסה ורכיבי קרנות מגובי ביטחונות מגוונים, בכפוף לכללים מחמירים של התאמה וגילוי.

טיפוסי עסקאות

• ABS במכירה אמיתית – RMBS, CMBS, חובות צרכנים וחובות של עסקים קטנים ובינוניים, מימון רכב וציוד, חובות סחר, ונכסים אזוטריים שבהם איכות הנתונים והוודאות המשפטית מאפשרות זאת.
• העברת סיכוני אשראי סינתטית – הגנה ממומנת ושאינה ממומנת על תיקים מפוזרים, בכפוף למבחני העברת סיכון משמעותית ולניטור ביצועים שוטף.
• ערוצי ABCP ומחסנים פרטיים – מימון ביניים גמיש תחת פיקוח הספונסר, עם קריטריוני זכאות ברורים לנכסים ומנגנוני גיבוי נזילות.
• איגוח פרויקטים ותשתיות – תזרימי מזומנים חוזיים בתחומי האנרגיה, התחבורה, התשתיות הדיגיטליות והתשתיות החברתיות, בצירוף אמנות (קובננטים) המותאמות למטרה.
• מסלולי השוואה – אג"ח מכוסות, מסגרות בנקאיות מובטחות או פתרונות ביטוח סיכונים דו-צדדיים, במקרים שבהם איגוח אינו האפשרות האופטימלית.

תפיסת המבנה שלנו

• מהות לפני מראית עין – זכאות, שלמות נתונים ואכיפות הם שמכתיבים כל בחירה תכנונית.
• התאמה למשקיעים – שיפור אשראי שמרני, מפלי תשלומים שקופים ומנגנוני טריגר נקיים.
• ציות רגולטורי תחילה – העסקאות בנויות בהתאם לכללי האיגוח החלים, לדרישות שמירת הסיכון, לשקיפות ולחובות בדיקת הנאותות בתחומי השיפוט הרלוונטיים.
• חוסן תפעולי – שירות גיבוי, בקרת מזומנים, צמצום סיכוני ערבוב כספים ונהלי משבר שנבדקו הם חובה, ולא אפשרות.

מודל תפעול עם IFB

• תפקידים והפרדה – Beaufort פועלת כמארגנת וכמנהלת בטוחות בהתאם למנדט – IFB מספק שירותי שמירת נכסים, ניהול מזומנים, סוכן תשלומים ובנק חשבון לפי העניין – ממונים נאמנים ומנהלים בלתי תלויים לשם שמירה על שלמות הממשל התאגידי.
• ניהול ניגודי עניינים – חומות סיניות, רשימות מוגבלות ופיקוח ועדות שומרים על האינטרסים של הלקוחות – כל התמריצים והעמלות כפופים למדיניות ביצוע מיטבי וגילוי.
• נתונים ודיווח – מאגרי נתונים ממקור מהימן (golden-source), דוחות מותאמים של מנהלי הנכסים (servicers) וחבילות משקיעים הכוללות תוויות על גבי תרשימים ומקורות המצוינים בהערות שוליים – מסירה באמצעות פורטל מאובטח ו-API.

תהליך מקצה לקצה

1. אבחון ובדיקת היתכנות – אנליטיקה של תיק הנכסים, מיפוי משפטי, הערכת נתוני הנכסים, עמדות דירוג ראשוניות ואפשרויות הגעה לשוק.
2. תוכנית אב ומסמך עיקרי תנאי העסקה (term sheet) – כשירות הנכסים, מדרג האמצעים לשיפור איכות האשראי, תכנון מפל התשלומים ומנגנוני ההפעלה, אפשרות לשימור סיכון, פרופיל הגידור וניתוח היבטי המיסוי והמהות הכלכלית (substance).
3. תיעוד ובדיקת נאותות – גילוי בהצעה, מצגים והתחייבויות, חוות דעת משפטיות בנושא מכירה אמיתית, אי-איחוד ומס, ומינוי נאמנים וסוכנים.
4. השמה וביצוע – בדיקות ביקוש בקרב משקיעים, מסלולי 144A או Reg S ככל שהם רלוונטיים, תמחור, הקצאות ומנגנוני סגירה.
5. הפעלה ופיקוח – ניטור אמות מידה פיננסיות (קובננטים), ניהול טריגרים, ביקורות על גורמי השירות (סרוויסרים), תוכניות פעולה להורדת דירוג ולקבלת הסכמות, ודיווח רגולטורי.
6. פעולות במהלך חיי המכשיר – קריאות ניקוי (clean-up), מימון מחדש, הנפקות נוספות לאותה סדרה (tap) ותיאום נזילות בשוק המשני ככל שניתן.

סיכונים, בקרות ואשרור

• מודל שלושת קווי ההגנה – בניית התיק והפיקוח עליו בקו הראשון, פיקוח עצמאי על הסיכונים בקו השני, וביקורת ובדיקות ציות בקו השלישי.
• מגבלות ובחינות קיצון – מגבלות ריכוזיות, צד נגדי, נזילות ותקופת פירעון, לצד משטרי בחינות קיצון ותרחישים – תהליכי עבודה מתועדים לטיפול בחריגות ולתיקונן.
• גידור ונזילות – בקרות על סיכוני ריבית, מטבע חוץ וסיכון בסיס – חשבונות עתודה ומסגרות נזילות שנקבעו עם היררכיית משיכה ברורה.
• ESG והנפקות מסווגות – מסגרות מבוססות ייעוד תמורות או נכסים, המותאמות לתקנים מוכרים – חוות דעת של צד שני ודיווח לאחר ההנפקה, בכל מקום שהדבר רלוונטי.

טכנולוגיה ונתונים

• ערכת כלים מוסדית – ניהול תיקים (PMS), ניהול הוראות (OMS), ניתוח סיכונים, מחסן נתונים וניהול מסמכים, משולבים בפורטל לקוחות מאובטח.
• ממשל נתונים – מודל נתוני אב עם כללי אימות, מעקב אחר מקור הנתונים וניתוחים הניתנים לשחזור – כל תרשים נתמך בטבלת נתונים קטנה.
• המשכיות עסקית – תשתית עמידה, התאוששות מאסון שנבחנה בפועל, ותגובה לאירועים בהתאם למשפחות הבקרה של NIST ושל ISO.

כלכלה ושקיפות עלויות

• תקציבים מפורטים לפי סעיפים – עלויות הארגון, הייעוץ המשפטי, הנאמן, הדירוג, הרישום, הניהול, הביקורת, הנתונים והגידור נקבעות מראש – ללא חיובים נסתרים.
• מסלולים חלופיים להשוואה – אנו מציגים חלופות של אג"ח מכוסות, מסגרות מובטחות או ביטוח, כאשר הן עשויות להציע יחס עלות-תועלת עדיף ליעד מסוים.

את מי אנו משרתים

• תאגידים וגופי מימון ייעודיים המבקשים מימון בר-הרחבה או צמיחה בעלת צורך מועט בהון.
• בנקים מפוקחים השואפים להקלה בדרישות ההון מבלי לפגוע בבסיס הלקוחות.
• משרדים משפחתיים, קרנות ומשקיעים מוסדיים המבקשים הכנסה, גיוון וסיכון מבוקר באמצעות חשיפות מאוגחות.

זכאות ותנאי סף

• תיקי אשראי ותיקים בעלי נתונים ניתנים לביקורת, זכויות ברות אכיפה וניהול גבייה עקבי.
• מוכנות ממשל תאגידי – נכונות לדבוק בנורמות של שימור סיכון, שקיפות ופיקוח.
• מדיניות ציות – AML, KYC, סנקציות וסינון מדיה שלילית מלאים לכל הצדדים הרלוונטיים.

גילוי והרשאות

חומר זה מיועד למשקיעים מקצועיים ולצדדים נגדיים כשירים בלבד, ולא להפצה לציבור הרחב. אין בו משום ייעוץ השקעות או הצעה או פנייה בשום תחום שיפוט. פעילויות איגוח ושירותי ניהול השקעות ניתנים בכפוף להרשאות הרגולטוריות החלות ולדין המקומי. לקוחות פוטנציאליים צריכים לקבל ייעוץ משפטי, מיסויי וחשבונאי עצמאי, ולהסתמך על התיעוד הסופי ולא על תיאורי סיכום.

השלבים הבאים

יוזמים ומשקיעים כשירים רשאים לבקש סקירת היתכנות ומסלול ראשוני – התוצרים כוללים אנליטיקה אבחונית, אפשרויות להגעה לשוק ולוח זמנים מוצע לביצוע, בהתאם למגבלות וליעדים.