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Trusts

Anwendungsfälle für Family Offices

Wie Family Offices Trusts für Nachfolgeplanung, Governance und Vermögensschutz einsetzen.

International Finance Bank LTDÜberprüft im Oktober 202612 Minuten Lesezeit

Trusts › Anwendungsfälle für Family Offices

Wie Privatpersonen mit sehr hohem Vermögen und Family Offices Trusts als zentrale Knotenpunkte innerhalb einer umfassenderen Vermögensplanungsstruktur einsetzen.

In dieser Reihe

Anwendungsfälle für äußerst vermögende Privatpersonen (Ultra-High-Net-Worth Individuals) und Family Offices

Ultra-vermögende Privatpersonen (UHNW) und Family Offices nutzen Trusts als grundlegende Bausteine ihrer Vermögensverwaltung und Nachfolgeplanung. Diese Anwendungsfälle zeigen, wie die zuvor erörterten Trust-Strukturen und Standortentscheidungen zusammenwirken, um den komplexen Anforderungen vermögender Familien gerecht zu werden:

Fall 1: Generationenübergreifender Vermögenserhalt in der Familie (Dynasty Trust mit Family Governance)

Profil: Eine Familie hat über zwei Generationen ein großes Vermögen aufgebaut (der Patriarch im produzierenden Gewerbe, nun sind Kinder und Enkel einbezogen). Sie möchte sicherstellen, dass das Vermögen künftigen Generationen zugutekommt, nicht verwässert oder verschwendet wird und vor Erbschaftsteuern und Familienstreitigkeiten geschützt ist.

Trust-Lösung: Die Familie errichtet in einer Rechtsordnung wie Delaware oder South Dakota einen Generation-Skipping Dynasty Trust. Der Trust wird mit einem wesentlichen Teil der Anteile am Familienunternehmen und des Anlageportfolios ausgestattet, wobei verfügbare Schenkungs- und GST-Freibeträge genutzt werden, um Übertragungssteuern zu minimieren. Der Trust ist unwiderruflich und diskretionär und enthält Spendthrift-Klauseln zum Schutz vor Gläubigern oder geschiedenen Ehegatten eines Begünstigten. Die Bedingungen sehen vor, dass der Trust für die maximal zulässige Dauer bestehen kann (möglicherweise unbefristet, da South Dakota unbefristete Trusts zulässt). Es wird eine private Trust-Gesellschaft der Familie gegründet, die als Trustee fungiert; diese Gesellschaft befindet sich im Eigentum eines Purpose Trust (damit sie nicht der Kontrolle eines einzelnen Begünstigten unterliegt), ihr Verwaltungsrat besteht jedoch aus Familienmitgliedern und Beratern. Auf diese Weise behält die Familie Einfluss auf Anlageentscheidungen und Ausschüttungen (Familienmitglieder können in einem Ausschüttungs- oder Anlageausschuss mitwirken, wobei die Regeln der Trust-Governance zu beachten sind, um keine nachteiligen steuerlichen Folgen auszulösen). Es wird ein Trust Protector bestellt (etwa ein vertrauenswürdiger Familienanwalt oder eine angesehene Persönlichkeit der Familie), der befugt ist, die Trustbedingungen anzupassen oder den Trustee auszutauschen, falls sich die Umstände ändern (zum Beispiel bei einer Änderung des Steuerrechts oder wenn die familieneigene Trust-Gesellschaft ihre Aufgaben nicht zufriedenstellend erfüllt). Der Letter of Wishes des Trusts bringt die Werte der Familie zum Ausdruck: etwa unternehmerische Initiativen zu fördern, die Ausbildung zu finanzieren (der Trust kann beispielsweise die Studiengebühren jedes Nachkommen übernehmen), ein soziales Netz bereitzustellen (Gesundheit und Unterhalt) und bei bestimmten Meilensteinen zu einer bestehenden gemeinnützigen Familienstiftung beizutragen.

Ergebnis: Im Laufe der Zeit bildet dieser Dynasty Trust das finanzielle Rückgrat der Familie. Er vermeidet bei jedem Generationenwechsel Erbschaftsteuern, da die Vermögenswerte im Trust und damit außerhalb der Nachlässe der einzelnen Personen verbleiben. Wird ein Familienzweig verschwenderisch oder sieht er sich Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt, kann der Treuhänder Ausschüttungen zurückhalten – die Vermögenswerte bleiben geschützt und können je nach Bedarf anderen zugewiesen oder an die nächste Generation weitergegeben werden. Der Trust verhindert zudem die Zersplitterung des Vermögens: Anstatt dass jedes Kind einen Anteil erhält und dessen Kinder diesen weiter aufteilen, hält der Trust die Vermögenswerte in einem großen Pool und erzielt so Skaleneffekte bei Anlage und professioneller Verwaltung. Jeder Begünstigte profitiert von Erträgen des Trusts oder von nach festgelegten Grundsätzen vorgenommenen Ausschüttungen, doch keiner kann das Kapital eigenmächtig verbrauchen. Das Family Office verwaltet die Vermögenswerte des Trusts im Tagesgeschäft in Abstimmung mit dem Treuhänder. Indem die Familie einen wesentlichen Teil ihres Vermögens in dieser Struktur hält, stellt sie sicher, dass unabhängig vom Auf und Ab einzelner Vermögen stets ein Kern an Vermögenswerten bestehen bleibt, der den gemeinsamen Bedürfnissen (Ausbildung, Notfälle, Startkapital für neue Unternehmungen von Familienmitgliedern usw.) dauerhaft zur Verfügung steht. Dies entspricht dem Vorgehen vieler bedeutender Familien (z. B. der Rockefellers mit ihrem Trust oder alter europäischer Adelsfamilien mit Treuhandstrukturen nach Art des Fideikommisses), die auf diese Weise über Jahrhunderte vermögend geblieben sind. Das Ergebnis ist ein sich selbst tragender Vermögensfonds für künftige Generationen, der gegen Erbschaftsteuer geschützt und weitgehend vor Vollstreckung gesichert ist und den jede Generation verwaltet, statt ihn uneingeschränkt zu besitzen – was ein Bewusstsein für langfristige Verantwortung fördert.

Fall 2: Internationaler Unternehmer mit Vermögensschutz und Steuerplanung (duale Trust-Struktur)

Profil: Ein UHNW-Unternehmer aus Land X (mit instabilen politischen Verhältnissen und hohem Prozessrisiko in seiner Branche) verfügt über weltweites Vermögen – Immobilien in Europa, ein Aktienportfolio in den USA, eine Minderheitsbeteiligung an einem Technologie-Start-up im Silicon Valley sowie einige lokale Vermögenswerte. Er befürchtet mögliche Klagen (etwa weil sein Unternehmen einem Produkthaftungsrisiko unterliegt) und möchte zugleich die Erbschaftsteuer für seine Kinder minimieren, die sowohl die Staatsangehörigkeit von Land X als auch die der USA besitzen.

Treuhandlösung: Sie setzen einen zweistufigen Trust-Plan um: Zunächst errichten sie einen Offshore-Asset-Protection-Trust auf den Cookinseln (oder auf Nevis). In diesen Trust der Cookinseln übertragen sie einen wesentlichen Teil ihres liquiden Vermögens – etwa das Aktienportfolio und einige Immobilienholdinggesellschaften. Der Trust ist unwiderruflich, und der Errichter (Settlor) ist diskretionär Begünstigter (weitere Begünstigte sind Ehepartner und Kinder). Da es sich um einen selbst errichteten Trust handelt, wählen sie die Cookinseln wegen ihres außergewöhnlichen Gläubigerschutzes: Sollte eine Klage erhoben werden, wie beschrieben, können Gläubiger auf diesen Trust im Wesentlichen nicht zugreifen, da ausländische Urteile dort nicht anerkannt werden und die Verjährungsfristen kurz sind. Gleichzeitig errichten sie einen US-amerikanischen Grantor Retained Annuity Trust (GRAT) und übertragen ihre Start-up-Anteile darauf. Der GRAT (kurzfristig, Laufzeit von zwei Jahren) leitet jede Wertsteigerung des Start-ups bei minimalen Schenkungsteuerkosten an einen Trust zugunsten der Kinder weiter. Der nach Ablauf des GRAT verbleibende Betrag soll planmäßig in einen US-amerikanischen Dynasty Trust (zum Beispiel in Delaware) zugunsten der Kinder und weiterer Nachkommen fließen. Dieser Dynasty Trust ist für US-Steuerzwecke als Non-Grantor-Trust strukturiert, sodass er nach seiner Dotierung außerhalb des steuerpflichtigen Nachlasses des Unternehmers investieren und Erträge thesaurieren kann; zudem ist er von der Generation-Skipping-Transfer-Steuer (GST) befreit, da ihm GST-Freibeträge zugewiesen wurden. Der Plan des Unternehmers deckt damit mehrere Aspekte ab: Der Offshore-Trust der Cookinseln hält Vermögenswerte außerhalb der Reichweite sowohl politischer Bedrohungen aus Land X als auch von Gläubigern – wird der Unternehmer oder sein Unternehmen verklagt, bleiben diese Vermögenswerte sicher. Der Trust der Cookinseln kann zudem eine Flight-Klausel enthalten, um bei Bedarf in die Schweiz oder anderswohin zu wechseln, was angesichts der Stärke des Rechts der Cookinseln aber voraussichtlich nicht erforderlich sein wird. Onshore überträgt die GRAT-Gestaltung potenziell stark wachsende Vermögenswerte auf ein steuerfreies Vehikel für die Erben und mindert so die künftige US-Erbschaftsteuer (die anfallen könnte, weil die Kinder US-Personen sind). Die Kombination stellt sicher, dass sich der Großteil des Vermögens im Todesfall entweder in einem Dynasty Trust befindet (keine Erbschaftsteuer, da die Übertragung über den GRAT vollendet wurde) oder im Trust der Cookinseln (der früher errichtet wurde; hat der Errichter sich gewisse Vorteile vorbehalten, kann dieser Trust je nach Steuerrecht dem Nachlass zugerechnet werden, doch gibt es Gestaltungstechniken, dies zu vermeiden, etwa die Ausgestaltung als vollendete Schenkung unter Inanspruchnahme eines Teils des US-Freibetrags, sofern der Errichter US-Steuerpflichtiger ist; ist er dies nicht, spielt die US-Erbschaftsteuer für Vermögen außerhalb der USA ohnehin keine Rolle). Das Family Office (oder das Beraterteam) koordiniert diese Trusts – so kann der Trust der Cookinseln selbst Begünstigter oder Schlussbegünstigter der US-Trusts sein oder umgekehrt, je nach steuerlicher Optimierung (sorgfältige rechtliche Gestaltung ist erforderlich, um unbeabsichtigte steuerliche Folgen zu vermeiden). Dies ist komplex, doch verfügen sehr vermögende Privatpersonen häufig über mehrere Trusts mit jeweils eigenem Zweck: offshore für Vermögensschutz und Vertraulichkeit, onshore für bestimmte steuerliche Vorteile bei US-Bezug usw. Das Ergebnis: Der Unternehmer kann die Vermögenswerte weiterhin über das Ermessen des Trustees des Trusts der Cookinseln nutzen (er kann Ausschüttungen für persönliche Bedürfnisse erhalten, die ein Trustee der Cookinseln vornehmen kann, ohne den Schutz zu gefährden, solange sie im Ermessen des Trustees stehen), und die Zukunft seiner Kinder ist durch einen langfristigen Trust statt durch eine unmittelbare, potenziell steuerpflichtige Erbschaft gesichert. Trifft ihn eine massive Klage, kann der Unternehmer persönlich zwar in Insolvenz geraten, die Trusts blieben jedoch unberührt – das Vermögen der Familie bliebe somit erhalten, sodass sie neu beginnen kann oder zumindest die Kinder versorgt sind.

Fall 3: Philanthropisches Vermächtnis und Einkommen für Ruheständler (Charitable Remainder Trust)

Profil: Eine 70-jährige, sehr vermögende Person verfügt über ein großes, stark im Wert gestiegenes Aktienportfolio (etwa Aktien mit niedrigem Anschaffungswert aus der Gründung eines Unternehmens). Sie möchte diversifizieren und für den Ruhestand ein stetiges Einkommen erzielen, zugleich aber ein bedeutendes Vermächtnis für wohltätige Zwecke hinterlassen (und gegebenenfalls ihre Familienstiftung ausstatten). Zudem sorgt sie sich um die Kapitalertragsteuer bei einem Verkauf der Aktien sowie um die Erbschaftsteuer auf den verbleibenden Wert, falls diese bis zum Tod gehalten werden.

Treuhandlösung: Sie errichten einen Charitable Remainder Unitrust (CRUT), das heißt einen unwiderruflichen gemeinnützigen Restwerttrust, in dem sie selbst (und gegebenenfalls ihr Ehepartner) lebenslang Einkommensbegünstigte sind und eine oder mehrere gemeinnützige Organisationen die Restbegünstigten. Sie übertragen beispielsweise Aktien mit Wertsteigerung im Wert von 50 Mio. USD in den CRUT. Da der CRT steuerbefreit ist, kann er die Aktien verkaufen, ohne Kapitalertragsteuer zu entrichten. Die gesamten 50 Mio. USD werden nun in einem ausgewogenen Portfolio angelegt. Der CRUT ist so ausgestaltet, dass er ihnen jährlich 5 % des Trustvermögens auszahlt (anfänglich rund 2,5 Mio. USD, danach schwankend mit dem Wert des Trusts), und zwar für den Rest ihres Lebens. Dies sichert einen komfortablen Einkommensstrom (im Wesentlichen wird ein illiquider Vermögenswert in eine private Rente umgewandelt). Von Bedeutung ist zudem, dass sie im Jahr der Ausstattung einen erheblichen steuerlichen Abzug für gemeinnützige Zuwendungen erhalten, der dem Barwert des voraussichtlich an die gemeinnützigen Organisationen fallenden Restwerts entspricht (je nach Alter und Auszahlungssatz kann dieser Abzug mehrere Millionen betragen) und über mehrere Jahre mit anderen Einkünften verrechnet werden kann. Die im CRUT gehaltenen Vermögenswerte werden zudem für Zwecke der Erbschaftsteuer aus dem Nachlass herausgelöst (und was am Ende an gemeinnützige Organisationen geht, unterliegt aufgrund des Spendenabzugs nicht der Erbschaftsteuer). Der CRUT kann für die Lebenszeit sowohl der Einzelperson als auch des Ehepartners bestehen; anschließend geht das verbleibende Vermögen (möglicherweise mehr als die ursprünglichen 50 Mio. USD, sofern sich die Anlagen gut entwickelt haben und jährlich nur 5 % ausgezahlt wurden) an die Familienstiftung oder die benannten gemeinnützigen Organisationen. In der Zwischenzeit ist dieser Trust zudem vermögensgeschützt: Da er unwiderruflich ist und die Begünstigten lediglich Anspruch auf die jährlichen Unitrust-Auszahlungen haben, können Gläubiger (sofern vorhanden) grundsätzlich nicht auf das Kapital zugreifen. Selbst wenn jemand die Einzelperson verklagen würde, könnte er allenfalls versuchen, die Einkommenszahlungen zu pfänden (dem könnte die Einzelperson durch entsprechende Planung begegnen, etwa indem sie einen Teil der Einkünfte spendet oder für nachfolgende Begünstigte, etwa den Anteil eines Kindes, sofern ein solcher vorgesehen wurde, eine Spendthrift-Klausel verwendet). Dieser CRT-Anwendungsfall zeigt, wie Trusts gewissermaßen mehreren Generationen dienen können: Er sichert die finanzielle Absicherung der aktuellen Generation (Einkommen für den Errichter) und schafft eine Form gesellschaftlichen Vermächtnisses (gemeinnützige Wirkung), die Familien mit sehr hohem Vermögen häufig über eine Familienstiftung koordinieren (der CRT-Restwert könnte die Stiftung ausstatten, die dann von der nächsten Generation für philanthropische Zwecke verwaltet wird und so die gemeinsame Einbindung der Familie sichert). Der CRT ist während der Lebenszeit des Errichters beständig: Er ist dank Diversifikation und fehlender Steuerbelastung von Marktschwankungen unberührt, und sofern die Rechtsordnung stabil ist (der CRT unterliegt häufig US-Recht, da er oft aus US-steuerlichen Gründen errichtet wird, kann aber auch anderswo bestehen; üblicherweise befinden sich diese Trusts jedoch im Wohnsitzstaat des Errichters, um die steuerlichen Vorteile zu nutzen), erzielt er unabhängig von äußeren Ereignissen zuverlässig Einkommen.

Fall 4: Integrierte Planung für ein Family Office

Profil: Ein Single Family Office verwaltet 1 Milliarde USD für eine UHNW-Familie, deren Mitglieder in mehreren Ländern leben (beispielsweise einige in den USA, einige in Europa, mit einem ursprünglich in einem asiatischen Unternehmen erwirtschafteten Vermögen). Die Familie benötigt eine Struktur, die die Verwaltung vereinfacht, die steuerlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen des jeweiligen Landes beachtet und das gemeinsame Familienvermögen schützt.

Trust-Lösung: Das Family Office richtet mit entsprechender Beratung einen „Master Trust“ in einer neutralen Rechtsordnung ein (etwa auf den Kaimaninseln oder Jersey), der den Großteil des anlagefähigen Vermögens der Familie hält. Dieser Master Trust ist ein diskretionärer Trust mit Untertrusts oder Unterkonten für die einzelnen Familienzweige, sofern erforderlich. Für den US-amerikanischen Familienzweig, der anderen steuerlichen Regeln unterliegt, könnte die Struktur einen Non-Grantor Trust vorsehen, der vom nicht in den USA ansässigen Patriarchen bzw. Großvater errichtet wird und den US-amerikanischen Kindern zugutekommt – dieser Trust gilt aus US-Sicht als ausländisch, vermeidet möglicherweise bestimmte US-Steuern auf ausländische Erträge und kann generationenübergreifend angelegt sein. Die europäischen Zweige könnten hingegen zur Nutzung von Abkommensvorteilen auf zugrunde liegende Gesellschaften zurückgreifen, die allesamt dem Trust gehören, um eine unmittelbare Zurechnung der Erträge an sie zu vermeiden. Das Family Office fungiert als Anlageberater des Trustees. Durch einen einzigen übergreifenden Trust kann die Familie über einen einheitlichen Anlagepool verfügen (und damit Skaleneffekte bei Anlagen wie Private Equity, Immobilienprojekten usw. erzielen), während das auf den Trust anwendbare Recht und seine Bedingungen alle Begünstigten einheitlich schützen. Sollte das Land eines Familienzweigs Devisenkontrollen oder eine Vermögensteuer einführen, kann der Trustee Ausschüttungen an diesen Zweig aussetzen (um zu verhindern, dass das Vermögen besteuert oder gesperrt wird) und Leistungen stattdessen über Ausgaben zu dessen Gunsten außerhalb des Landes erbringen (etwa durch die Finanzierung der internationalen Ausbildung oder von Reisen). Der Trust kann zudem Wunschschreiben (Letters of Wishes) einsetzen, um die Behandlung der einzelnen Zweige individuell auszugestalten (etwa mit dem Hinweis, dass der US-Zweig nur steuerfreie Erträge aus Kommunalanleihen erhalten soll, um die US-Einkommensteuer zu vermeiden, während der europäische Zweig Ausschüttungen von Kapitalgewinnen bevorzugen könnte, die für ihn möglicherweise steuerfrei sind). Der Trust wird in einer stabilen Rechtsordnung mit leistungsfähiger Rechtsinfrastruktur verwaltet; interne Familienstreitigkeiten können vor dem Gericht dieses Gerichtsstands ausgetragen werden, das den Willen des Errichters voraussichtlich konsequent durchsetzt (dank sogenannter „Firewall“-Bestimmungen wird verhindert, dass Gerichte eines anderen Staates versuchen, den Trust wegen Pflichtteilsansprüchen oder ehelicher Ansprüche aufzubrechen). Diese Struktur zeigt, wie ein Family Office die Trust-Planung einbinden kann, um die globale Planung zu harmonisieren. Der Trust dient im Wesentlichen als Holdingeinheit für die „Familienbank“ bzw. die Anlagegesellschaft der Familie, wobei das Family Office das Tagesgeschäft führt, der Trust aber den rechtlichen Rahmen bildet, der Haftungsschutz, Kontinuität und mehrjurisdiktionale Steuereffizienz gewährleistet.

In all diesen Fällen ist eine präzise rechtliche und finanzielle Strukturierung entscheidend – daher ziehen sehr vermögende Familien (UHNW) erstklassige Rechtsanwälte und Steuerberater hinzu, um Trusturkunden und Wunschschreiben (Letters of Wishes) zu entwerfen, die ihren Zielen entsprechen. Die Trusts müssen sorgfältig geführt werden, um ihren Schutz nicht unbeabsichtigt zu gefährden (so müssen Trustees beispielsweise Formvorschriften beachten, damit der Trust als von der Kontrolle des Settlors getrennt behandelt wird – ein Versäumnis kann dazu führen, dass Gerichte einen Trust als Scheingeschäft einstufen). Ebenso wichtig ist die Aufklärung innerhalb der Familie: Jüngere Generationen müssen die Beweggründe dieser Trusts verstehen (ihnen wird der Zugang nicht verwehrt, sondern in strukturierter Form zu ihrem eigenen Nutzen und zum Fortbestand der Familie gewährt). Viele Familien unterhalten Familienräte oder halten jährliche Treffen ab, in denen die Entwicklung und die Leistungen des Trusts besprochen werden, was das Vertrauen in die Struktur selbst stärkt. Mit der Zeit fördert dies eine Kultur, in der die Familie den Trust nicht als Hindernis, sondern als gemeinsame Absicherung und als Vehikel für das familiäre Vermächtnis betrachtet.

Es wird deutlich, warum Trusts für Privatpersonen mit sehr hohem Vermögen (UHNW) oft unverzichtbar sind: Trusts adressieren die „5 D“ – Death (Tod), Divorce (Scheidung), Debt (Schulden), Disability (Erwerbs- bzw. Geschäftsunfähigkeit) und Dynasty (Familiendynastie). Sie sorgen für einen reibungslosen Vermögensübergang im Todesfall (kein Nachlassverfahren-Chaos, sondern fortlaufende Verwaltung); sie schützen bei Scheidung (Vermögenswerte im Trust gehören in der Regel nicht zum ehelichen Vermögen); sie schirmen gegen Schulden ab (Gläubiger können nicht auf etwas zugreifen, das dem Schuldner nicht gehört); sie stellen die Verwaltung im Fall der Erwerbs- oder Geschäftsunfähigkeit eines Begünstigten oder Errichters sicher (der Trust besteht unabhängig vom Gesundheitszustand fort); und sie ermöglichen es einer Familiendynastie, weiterhin zu gedeihen. Jeder der oben genannten Anwendungsfälle berührt eines oder mehrere dieser Themen.

Abschließend ist zu erwähnen, wie Trusts mit anderen Rechtsträgern zusammenwirken können: etwa Trusts und Lebensversicherungen – ein unwiderruflicher Lebensversicherungs-Trust (Irrevocable Life Insurance Trust, ILIT) kann eine Lebensversicherung auf das Leben des Familienoberhaupts halten und so die Liquidität zur Zahlung von Erbschaftsteuern oder zum Ausgleich von Erbteilen bereitstellen, wobei die Versicherung wiederum außerhalb des Nachlasses bleibt. Oder Trusts und Personengesellschaften – Familien bringen Vermögenswerte häufig in eine Limited Partnership oder LLC ein, und der Trust hält dann die beherrschende Beteiligung; dies erleichtert die Verwaltung unterschiedlicher Vermögenswerte unter einem gemeinsamen Dach (der Gesellschaft), während der Trust beim Tod eines Gesellschafters die Kontinuität sicherstellt usw. So kann beispielsweise eine Family Limited Partnership (FLP) Immobilien halten, und verschiedene Trusts für die Kinder halten Anteile an der FLP; stirbt ein Kind, befindet sich dessen FLP-Anteil bereits in einem Trust und geht ohne Weiteres auf dessen eigene Kinder über.

Sehr vermögende Privatpersonen (UHNW) und Family Offices setzen Trusts nicht isoliert ein, sondern als zentrale Knotenpunkte in einem Netzwerk von Instrumenten der Vermögensplanung. Dadurch erreichen sie ein hohes Maß an Kontrolle, Schutz, Steueroptimierung und Vermögenssicherung über Generationen, das bei persönlicher Haltung der Vermögenswerte nicht möglich wäre. Die in diesem Bericht erörterten Trust-Strukturen bilden das rechtliche Rückgrat dieser anspruchsvollen Strategien und erfüllen das Versprechen von „finanzieller Langlebigkeit und Sicherheit über Generationen hinweg, was auch immer geschehen mag“.