التحقق من الأدوات المالية وخدمات التقييم والآراء القانونية
منع الأوهام. حماية رأس المال. تمكين التنفيذ.
في عالم الهيكلة المالية المتطور، نادرًا ما تكون الأخطاء الأكثر كلفة أخطاءً تقنية، بل هي أخطاء افتراضية. وتقدّم IFB مجموعة رفيعة من خدمات التحقق والآراء القانونية والتقييم تحديدًا لحماية عملائها وأطراف خارجية مختارة من الدخول في معاملات مبنية على الوهم أو الادعاء أو القصور القانوني.
قبل أن يلتزم المرء بوقته وجهده أو رأس ماله في معاملة مالية، يجب أن يطرح سؤالاً جوهرياً: هل الأصل الأساسي حقيقي وقابل للتنفيذ وقابل للإنفاذ قانوناً ومُقيَّم تقييماً عادلاً؟ وفي غياب إجابة قاطعة، يكون أي إجراء لاحق – العناية الواجبة أو الصياغة أو التفاوض أو حتى الثقة – سابقاً لأوانه.
وهذا بالضبط ما توفره خدماتنا من إجابة قاطعة.
لماذا لا غنى عن التحقق
في الأسواق الحالية غير الشفافة والقائمة على الوساطة، ليس من غير المألوف أن يُهدر المستثمرون أو الأطراف المُهيكِلة، رغم حسن نيتهم، أشهرًا في تنسيق المعاملات حول:
- أدوات لا يوجد دليل موثّق على وجودها
- أصول مرهونة أكثر من مرة أو محتفظ بها دون سند ملكية قانوني
- الأطراف المقابلة التي تقدم مستندات مزوّرة، أو مطالبات حفظ لا يمكن التحقق منها، أو أموالاً وهمية
- ملفات صُمّمت لاستدراج دفعات مقدّمة بذرائع كاذبة
- إلخ.
- الأصل الموثَّق أصل محمي.
- الهيكل الذي جرى التحقق منه هو هيكل قابل للتنفيذ.
- يُعد الرأي القانوني حصنًا يقيكم من أي إنكار لاحق.
يتدخل IFB عند النقطة الحاسمة - قبل تحقق المخاطر لا بعده.
في السجل الحديث للتجارة، تبيّن ثماني معاملات، بقسوة تكاد تكون مسرحية، ما يترتب على التعامل مع التحقق والتقييم والمشورة القانونية بوصفها إجراءات شكلية يمكن الاستغناء عنها.
- Wirecard AG (ألمانيا، 2020) – شركة مدرجة في مؤشر DAX كانت محطّ إعجاب المستثمرين وتبلغ قيمتها نحو 24 مليار يورو، انهارت في أسبوع واحد بعد أن رفض المدققون المصادقة على «نقد» بقيمة 1.9 مليار يورو تبيّن أنه وهمي. ويواجه الدائنون فجوة تتراوح بين 3 و4 مليارات يورو، وخسر المساهمون استثماراتهم بالكامل. ويُحاكَم Markus Braun في ميونخ منذ ديسمبر 2022، بينما لا يزال Jan Marsalek فاراً من العدالة.
إجراء وقائي: كانت تأكيدات SWIFT المباشرة اليومية الواردة من المصارف التي تتولى دور الأمين، ومراجعة جنائية للإيرادات الآسيوية قبل الإدراج، ستكشف عن النقد المفقود.
- Theranos (الولايات المتحدة، 2003-2018) – جمعت هذه الشركة الناشئة لفحوص الدم أكثر من 700 مليون دولار أمريكي دون أن تسمح قط بإعادة إجراء التجارب في مختبر مستقل. وقد أُهدرت حقوق المستثمرين (نحو 600 مليون دولار أمريكي) بالكامل. وصدر بحق المؤسِّسة Elizabeth Holmes حكم بالسجن 135 شهراً، وبحق Ramesh Balwani حكم بالسجن 155 شهراً.
الضمانة: كان من شأن اختبارات الكفاءة المعماة التي تجريها مختبرات معتمدة من CLIA، والتي يفرضها المستثمرون تعاقدياً، أن تكشف انعدام القيمة التقنية قبل الجولة التمويلية الرابعة (Series D).
- استحواذ Hewlett-Packard على Autonomy بقيمة 11.1 مليار دولار أمريكي (2011) – اعتمدت HP على عملية عناية واجبة افتراضية استغرقت ست ساعات، وقبلت إقرارات البائع في معظمها دون اختبار. وبعد نحو عام، في نوفمبر 2012، سجّلت HP انخفاضاً في القيمة بلغ 8.8 مليار دولار أمريكي. وقد صدر بحق المدير المالي لشركة Autonomy، سوشوفان حسين، حكم اتحادي بالسجن 60 شهراً؛ أما المؤسس مايك لينش فقد برّأته المحكمة من جميع التهم في يونيو 2024 وتوفي في أغسطس 2024، في حين كسبت HP دعواها المدنية ضده في لندن.
الضمانة: كان من شأن تحليلات رصد الإفراط في تحميل قنوات التوزيع (channel-stuffing)، مقرونةً بحساب ضمان يعادل 15 % من المقابل، لا يُفرج عنه إلا بعد إعادة بيان مدققة للسنة المالية السابقة، أن تحدّ من المبالغة في الدفع.
- برنامج السندات السيادية لشركة 1MDB بتغطية اكتتاب من Goldman Sachs (2012-2013) – جرى تسويق سندات معزَّزة العائد بقيمة إجمالية قدرها 6.5 مليار دولار أمريكي دون رقابة يمكن التحقق منها على العائدات ودون فحص كامل للمستفيدين الحقيقيين. وقد اختُلس نحو 4.5 مليار دولار أمريكي. ويقضي رئيس الوزراء السابق نجيب رزاق عقوبة بالسجن مدتها 12 عامًا خُفِّضت إلى النصف، أي ست سنوات، من قِبل مجلس العفو الماليزي في عام 2024؛ ودفعت Goldman غرامات عالمية تتجاوز 6 مليارات دولار أمريكي؛ وصدر بحق المصرفي Roger Ng حكم بالسجن 10 سنوات.
الضمانة: كان من شأن العناية الواجبة تجاه الأشخاص المعرّضين سياسيًا (PEP) فيما يخص جو لو، ورأي قانوني سيادي يقيّد عمليات الصرف، أن يحولا دون تحويل الأموال عن وجهتها.
- منصة FTX لتداول الأصول الرقمية (انهارت عام 2022) – ظهر عجز في أموال العملاء بلغ 8.9 مليار دولار أمريكي بعد اكتشاف متأخر لمحافظ مختلطة الأموال وقروض غير موثقة لصالح شركة Alameda. وقد صدر بحق المؤسس سام بانكمان-فريد حكم اتحادي بالسجن 25 عامًا، إضافة إلى أمر بمصادرة 11 مليار دولار أمريكي.
الضمانة: كان من شأن إثبات الاحتياطيات الفوري بشهادة مستقلة، وحق النقض الذي تتمتع به لجنة التدقيق المستقلة على الإقراض لأطراف ذات صلة، أن يكشفا العجز مبكراً.
- صناديق تمويل سلاسل الإمداد لدى Greensill Capital / Credit Suisse (2018-2021) – جرى شراء المستحقات استنادًا إلى تقييمات أعدّتها Greensill، وكان كثير منها يفتقر إلى إقرارات من المدينين. وأدى الانهيار إلى تجميد 10 مليارات دولار أمريكي؛ وخلصت FINMA إلى أن Credit Suisse أخلّ إخلالًا جسيمًا بالتزاماته الإشرافية.
الضمانة الوقائية: كان من شأن الحصول على تأكيدات مثلّثة من المدينين بشأن أي مدين تتجاوز مديونيته 10 % من انكشاف الصندوق، ووضع حدود قصوى لتركّز شركات التأمين، أن يكشف المشكلة قبل تعرّض المستثمرين لها.
- شركة ساتيام لخدمات الحاسوب (الهند، 2004-2009) – اعتمد المدققون على كشوف حسابات مصرفية مزوّرة أظهرت سيولة نقدية عاطلة بقيمة مليار دولار أمريكي. وتجاوزت خسائر ثروات المستثمرين ملياري دولار أمريكي، وصدر بحق رئيس مجلس الإدارة ب. رامالينغا راجو حكم بالسجن لمدة سبع سنوات.
إجراء وقائي: كانت التأكيدات المصرفية المستقلة عبر SWIFT وتحليل الفروق في نسبة التدفق النقدي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد (EBITDA) ستكشف عن الاحتيال.
- مصرف ستانفورد الدولي (أنتيغوا/الولايات المتحدة، 1990-2009) – قبل المستثمرون شهادات إيداع بعائد 10 % دون التحقق من الحفظ لدى طرف ثالث. وتبخّر نحو 7 مليارات USD؛ ويقضي آلن ستانفورد حكماً بالسجن مدة 110 سنوات.
الضمانة الوقائية: كانت عمليات تدقيق خدمات الحفظ وفق معيار SAS 70 من النوع الثاني، وتسويات مصادر العائد مع المنحنيات السيادية، ستكشف آليات الاحتيال الهرمي (بونزي).
دروس مشتركة بين مختلف الجوانب
- تُجدي عمليات التحقق من نقطة واحدة. فالتأكيدات المباشرة الصادرة عن المصارف أو المختبرات أو المدينين، والتي تجريها أطراف مستقلة لا تربطها أي مصلحة بالأطراف المعنية، هي أنجع وسيلة للكشف عن الأصول الملفقة أو ادعاءات التكنولوجيا غير المدعومة.
- لحسابات الضمان وحقوق النقض أهميتها. فتخصيص 10-15% من قيمة الصفقة لحساب ضمان مشروط بنتائج التدقيق اللاحق للإغلاق يوائم الحوافز بصورة جوهرية ويردع التحريف.
- الحوكمة تتفوّق على الكاريزما. ففي كل الحالات حلّ أصحاب القرار ذوو الكاريزما محلّ الرقابة المستقلة؛ وكانت لجان التدقيق التي تملك حق نقض حقيقيًا ستكبح جماحهم.
- يجب أن يكون المستشار القانوني مدافعًا صارمًا عن مصلحة موكله لا مجرد حضور شكلي. فقبول ضمانات صاغها البائع، أو التنازل عن آراء قانونية بشأن القانون السيادي في سندات 1MDB، ضاعف حدة الخسائر.
ولو طُبّقت هذه الضمانات على امتداد دورة حياة المعاملة، لكشفت كلًا من أوجه الخداع الثمانية المذكورة أعلاه قبل وقوع الخسائر.
استمعوا إلى البودكاست الخاص بنا حول التحقق والتصديق والخدمات القانونية
نطاق الخدمات
1. التحقق من الأداة و/أو الجهة المصدرة
نتولّى، بصفتنا طرفًا ثالثًا، إجراء مصادقة آمنة وسرية لما يلي:
- SBLC وBG وLC والأوراق التجارية
- MTN والسندات وأذونات الخزانة والسندات المهيكلة
- إيصالات الحفظ الآمن (SKRs)، وكشوف الحفظ، وإثبات الأموال
- الأدوات المدعومة بأصول والأدوات المرتبطة بالمشتقات
- المصارف أو الكيانات المالية
- إلخ.
تشمل قنوات التحقق، من بين أمور أخرى:
- مراسلات SWIFT عبر رموز BIC موثّقة
- وجّهوا الاستفسارات إلى Euroclear أو Clearstream أو المصارف الحافظة
- التحقق من الأصول على السلسلة ومن العقود الذكية (حيثما ينطبق)
- تحليل الوثائق القانونية الأساسية واستمرارية الملكية وقابلية الإنفاذ
2. الآراء القانونية المستقلة
عند الاقتضاء، يمكن لـ IFB Bank إصدار آراء قانونية أو الحصول عليها تؤكد ما يلي:
- الوجود القانوني للأصل وملكيته
- التوافق مع الاختصاص القضائي
- صلاحية الموقِّع أو الجهة المُصدِرة
- صحة الالتزامات وقابليتها للإنفاذ بموجب القانون المعمول به
تصدر آراؤنا عن مستشارين قانونيين ذوي خبرة، وهي مقبولة لدى معظم الأطراف المقابلة المؤسسية ومدعومة بسوابق واسعة.
3. خدمات التقييم
يمكن تقديم تقييمات استرشادية أو رسمية لطائفة واسعة من الأدوات، تشمل:
- مقارنات السوق وملف السيولة
- التدفقات النقدية المخصومة والتسعير المعدَّل بالمخاطر الائتمانية
- كفاية الضمانات والحساسية للمتغيرات الاقتصادية الكلية
للعملاء وغير العملاء على حد سواء
خدماتنا متاحة لـ:
- عملاء IFB، في إطار الانضمام أو هيكلة الاستثمار أو التحويل لدى أمين الحفظ
- غير العملاء، بصورة انتقائية ورهنًا بموافقة الامتثال وتقديم تعهد بالتعويض
ننصح جميع الأطراف — قبل الالتزام بأي ارتباط مالي — بالتحقق أولاً.
لم تنهَر أي صفقة موثوقة قط بسبب الإفراط في التحقق.
وقد انهار كثيرون لافتقارهم إليه.
جدول رسوم التحقق والتقييم والرأي القانوني
تُحتسب جميع الخدمات التي يقدمها IFB Bank في سياق التحقق من الأصول إما وفق الأسعار بالساعة الواردة في الجدول B1 وإما برسم ثابت يستند إلى القيمة الاسمية للأداة المالية أو الأصل قيد التقييم (الجدول B2):
رسوم التحقق أو التدقيق الأولي
B1 – أتعاب مهنية بالساعة (يورو)
| محترف | الرسوم بالساعة (EUR) |
|---|---|
| شريك أول / مستشار | 650 |
| محامٍ مشارك | 475 |
| مدقق الحسابات / المحاسب | 250 |
| مهندس / خبير فني | 475 |
| الدعم الإداري | 120 |
تشمل الرسوم التحقق عبر الاستعلام لدى الجهة الحافظة أو عبر SWIFT، وتقرير تقييم رسمي، وعند الاقتضاء مذكرة قانونية أو رأياً بشأن قابلية الإنفاذ. وتُسدَّد الرسوم مقدماً ما لم يُتفق على خلاف ذلك كتابةً، وهي لا تشمل ضريبة القيمة المضافة حيثما تنطبق. ويسري كل عرض سعر على أداة واحدة؛ وتُقيَّم الطلبات المجمّعة بصورة منفصلة. يُرجى استكمال التفويض وإعادته إلى legal@infiba.com.
B2 – رسوم التحقق، مبلغ ثابت (EUR)
| التحقق | الرسوم (EUR) |
|---|---|
| أصول أو أدوات مالية بقيمة تصل إلى 10 ملايين يورو | 4,999 |
| أصول أو أدوات مالية تتجاوز 10 ملايين يورو وتصل إلى 50 مليون يورو | 9,998 |
| الأصول أو الأدوات المالية التي تتجاوز قيمتها 50 مليون يورو وتصل إلى 100 مليون يورو | 14,997 |
| أصول أو أدوات مالية تتجاوز 100 مليون يورو | 19,996 |
| التحقق من مصرف أو مؤسسة مالية | 4,999 |
تشمل الرسوم التحقق عبر الاستعلام لدى الجهة الحافظة أو عبر SWIFT، وتقرير تقييم رسمي، وعند الاقتضاء مذكرة قانونية أو رأياً بشأن قابلية الإنفاذ. وتُسدَّد الرسوم مقدماً ما لم يُتفق على خلاف ذلك كتابةً، وهي لا تشمل ضريبة القيمة المضافة حيثما تنطبق. ويسري كل عرض سعر على أداة واحدة؛ وتُقيَّم الطلبات المجمّعة بصورة منفصلة. يُرجى استكمال التفويض وإعادته إلى legal@infiba.com.
جدول رسوم خدمات التقييم
ينطبق على الأدوات المالية والأصول المهيكلة وحصص الأسهم الخاصة والتقييمات القائمة على المشاريع.
رسوم التقييم
| فئة التقييم | نوع الأداة | الرسوم الأساسية (EUR) | مدة الإنجاز | ملاحظات |
|---|---|---|---|---|
| التقييم القياسي | الأدوات السائلة (على سبيل المثال MTNs والسندات وLCs وSBLCs) | 3,500 | من 2 إلى 4 أيام عمل | التقييم على أساس السوق وفحص المُصدِرين |
| تقييم معقد | المنتجات المهيكلة، والسندات الهجينة، والمشتقات غير التقليدية (الغريبة) | 7,500 | 5–7 أيام عمل | نموذج التقييم واختبار السيناريوهات |
| الأسهم الخاصة والحيازات غير المدرجة | أسهم في شركات خاصة وكيانات ذات غرض خاص (SPV) وصناديق | 9,500 | من 5 إلى 10 أيام عمل | التقييم القائم على خصم التدفقات النقدية وصافي قيمة الأصول |
| الأدوات المرتبطة بالأصول الحقيقية | السندات المدعومة بأصول، وإيصالات الحفظ الآمن (SKR) المدعومة بعقارات أو ذهب أو سلع أساسية | 8,000 | 5–7 أيام عمل | يلزم تقديم مستندات الضمانات؛ وقد يُطبَّق تحقق مستقل من الأصول |
| التقييم على أساس المشروع | سندات مشاريع البنية التحتية أو الطاقة أو العقارات، أو حقوق التدفقات النقدية المرتبطة بها | 12,500 | من 7 إلى 12 يوم عمل | مصفوفة المخاطر وتحليل الحساسية |
| رأي تقييمي مع تصديق قانوني (خدمة إضافية) | أي مما سبق | +2,500 | +2 من أيام العمل | موقّع من المستشار القانوني للمصرف أو من مكتب محاماة خارجي متعاقد معه |
| معالجة معجّلة (اختيارية) | أي فئة | +30% | من 24 إلى 48 ساعة | رهنًا بموافقة مسبقة من لجنة التقييم لدينا |
- الرسوم المذكورة تُحتسب لكل أداة أو أصل. ويمكن التفاوض على خصومات للكميات الكبيرة أو للمحافظ.
- جميع الأسعار لا تشمل ضريبة القيمة المضافة أو الضرائب المعمول بها.
- تشمل الرسوم شهادة تقييم رسمية تصلح لاتخاذ القرارات الداخلية أو للعرض على أطراف ثالثة.
- رهنًا بالامتثال لمتطلبات AML/KYC قبل الشروع في التعامل.
جدول رسوم الخدمات القانونية
آراء قانونية مستقلة، ودعم الهيكلة، ومراجعة المعاملات وتقديم المشورة بشأنها
رسوم الخدمات القانونية
| خدمة قانونية | الوصف | الرسوم الأساسية (EUR) | مدة الإنجاز | ملاحظات |
|---|---|---|---|---|
| رأي قانوني بشأن مشروعية الأداة | تحليل قابلية الإنفاذ لخطابات SBLC وBG وMTN وLC وما يماثلها | 4,500 | 3–5 أيام عمل | مراجعة الجهة المُصدِرة والطرف المقابل؛ وتحليل الاختصاص القضائي الحاكم |
| رأي قانوني بشأن نقل الأصول | قابلية التحويل أو الملكية أو وضع حق الرهن أو هيكل الرهن | 5,500 | 5–7 أيام عمل | المخاطر القانونية وحالة الأعباء المترتبة على الأصل في الاختصاص القضائي المعني |
| رأي قانوني خاص بالمعاملة | مراجعة الهيكل الكامل للمعاملة (المشتري والبائع والأطراف الثالثة) | 9,500 | من 5 إلى 10 أيام عمل | مخاطر التنفيذ والامتثال التنظيمي وقابلية الإنفاذ |
| مذكرة الهيكلة | تصميم هيكل الكيان ذي الغرض الخاص (SPV) أو الصندوق الاستئماني أو الشركة القابضة أو الصندوق الاستثماري والأساس القانوني له | 12,000 | من 7 إلى 12 يوم عمل | المخطط الانسيابي، وترتيب الدائنين فيما بينهم، ورسم خريطة العلاقات الائتمانية |
| تقرير الجدوى القانونية عبر الحدود | رسم خرائط متعدد الاختصاصات القضائية لتدفقات الأصول والقيود التنظيمية | 14,500 | 10–15 يوم عمل | بالاستعانة بمستشار قانوني خارجي عند الاقتضاء |
| مؤتمر الاستشارات القانونية | اجتماع مدته ساعة واحدة عبر Zoom مع الإدارة القانونية أو المستشار القانوني المتعاقد | 750 | رهناً بالحجز | ملخص مكتوب عند الطلب |
| مراجعة المستندات وإدخال التعديلات عليها | مراجعة قانونية لعقد واحد لا يتجاوز 15 صفحة | 1,950 | من يومي عمل إلى ثلاثة أيام عمل | الصفحات الإضافية: 75 لكل صفحة |
| خطاب الامتثال أو تأكيد KYC | خطاب رسمي يؤكد استلام وثائق الامتثال أو اعتماد نتائج AML/KYC | 1,250 | من يوم عمل واحد إلى يومي عمل | يتطلب موافقة داخلية مسبقة |
| التسليم العاجل (اختياري) | أي خدمة قانونية | +40% | 48 ساعة أو أقل | رهنًا بالتعقيد والطاقة الاستيعابية |
الشروط العامة:
- جميع الرسوم المذكورة لا تشمل ضريبة القيمة المضافة أو الضرائب الواجبة التطبيق.
- الخدمات التي تتطلب مستشارًا خارجيًا يُحدَّد سعرها مسبقًا ويُتفق عليها كتابةً.
- تخضع جميع الخدمات لإجراءات العناية الواجبة تجاه العملاء ولعدم وجود تعارض يحول دون التعاقد.
- تصدر الآراء القانونية الرسمية على ورق المراسلات الرسمي لـIFB أو عن مكاتب محاماة متعاقد معها.
إجراءات تقديم المستندات لأغراض التحقق أو التقييم أو التقدير القانوني
يجب أن تتبع جميع طلبات التحقق من الأدوات المالية أو تقييم الأصول أو التقييم القانوني الإجراء الموضح أدناه، لضمان المعالجة السليمة والسرية والامتثال:
1. تقديم المستندات
يُرجى إرسال جميع المستندات ذات الصلة بصيغة PDF إلى: legal@infiba.com
يجب أن يبيّن بريدك الإلكتروني طبيعة الخدمة المطلوبة بذكر واحد أو أكثر مما يلي في سطر الموضوع:
- «طلب التحقق»
- «طلب التقييم»
- «طلب تقييم قانوني»
أدرج في نص البريد الإلكتروني ما يلي:
- الاسم الكامل وبيانات الاتصال الخاصة بالطرف مقدِّم الطلب
- اسم الكيان واختصاصه القضائي (في حال كان شركة)
- وصف موجز للأصل أو الأداة أو المسألة القانونية
- هدف التقييم (مثل العناية الواجبة أو الجاهزية للمعاملة أو الامتثال التنظيمي وغيرها)
2. المراجعة وعرض السعر
سيتولى فريقنا القانوني وفريق الامتثال إجراء مراجعة أولية للمستندات فور استلامها. وإذا كانت المستندات مستوفية للشروط، فسنصدر فاتورة مبدئية (Pro Forma Invoice) تبيّن نطاق العمل والرسوم والجدول الزمني والشروط المطبقة.
3. سداد الرسوم
لا يبدأ العمل إلا بعد استلام الدفعة كاملةً وفق الفاتورة. وستُقدَّم تعليمات الدفع ضمن الفاتورة المبدئية. وسيترتب على التأخر في الدفع أو الدفع الجزئي تأجيل الارتباط أو إلغاؤه.
4. بدء العمل
بعد تأكيد استلام الأموال، يباشر المختصون المعيّنون لدينا عملية التحقق أو التقييم أو إعداد الرأي القانوني. وتصدر جميع النتائج أو التقارير أو الاستنتاجات كتابةً، وتُسلَّم إلى عنوان البريد الإلكتروني المسجَّل لدينا.
ملاحظات مهمة
- تخضع جميع الخدمات لسرية بيانات العملاء الصارمة وتحكمها بروتوكولات الامتثال الداخلية لدينا.
- وإذا كانت الوثائق غير مكتملة أو لا تتوافق مع التوقعات التنظيمية، فإننا نحتفظ بالحق في رفض أي تكليف دون تقديم مبرر.
International Finance Bank LTD
إدارة الامتثال والشؤون القانونية
legal@infiba.com
كيفية المضي قدمًا
لطلب التحقق ثم التقييم لاحقًا في حال نجاحه، أو للشروع في رأي قانوني، يُرجى التواصل مع قسم الشؤون القانونية والتحقق لدينا أو حجز اجتماع مرئي عن بُعد سري (هنا).
